玉米期价高位回落 下行空间仍受限

临储玉米拍卖成交情况仍是现货价格走势的风向标，其情况需持续关注。虽然自5月下旬的高点持续回落，但整体来看，玉米期价受到5日均线支撑窄幅波动，下行动力不强。 

上周，虽然玉米期价自5月下旬的高点持续回落，但整体来看，玉米期价受到5日均线支撑窄幅波动，下行动力不强。 

进口成本水涨船高 

近期CBOT玉米期价自高位438美分/蒲式耳一线出现回落，但并未跌破400美分/蒲式耳的整数关口，仍处在2016年6月份以来的高位区域，主要受到美玉米播种进展缓慢的提振。 

美国农业部公布的作物生长报告显示，截至6月9日当周，美国玉米种植率为83%，落后于去年同期和5年均值的99%。美玉米生长优良率为59%，低于去年同期的77%，加重市场的担忧情绪。随着玉米播种时间窗口的关闭，市场担心即便玉米能够赶在最后的时间窗口播种，也将面临在生长季节恶劣天气的威胁，这也为美玉米期价提供支撑。 

同时，近期投机基金成功实现在CBOT玉米期货和期权上净持仓的空翻多，也在一定程度上反映了市场预期。截至6月4日的一周，投机基金净买入玉米107979手，净持仓从之前一周的净空单20736手逆转为净多单87243手。投机基金净持仓的空翻多反映了市场的乐观预期，也给美玉米期价提供有力支撑。受到近期国际玉米期价持续高位运行的推动，进口玉米完税成本也是水涨船高，截至6月10日，8至11月份船期的进口玉米完税价格攀升至1673~1730元/吨，加上额外征收关税后的进口成本为2260~2339元/吨，与当前国内广东地区的玉米现货价格2000元/吨相比毫无竞争优势。这也将制约进口玉米的采购规模。 

临储拍卖量价齐跌 

国内玉米市场供应仍将由临储玉米投放和贸易商手中库存决定。从今年第三轮临储玉米拍卖情况来看，6月6日临储玉米计划投放量400.7万吨，实际成交275.5万吨，最高成交价1840元/吨，最低成交价1590元/吨，成交均价1679.9元/吨，成交率68.76%，周环比下降13.1%，最高溢价180元/吨，成交价格呈现高低价差收窄的趋势。至此，今年临储玉米累计成交964.42万吨。从拍卖结果来看，临储玉米拍卖呈现量价齐跌的格局，黑龙江地区玉米成交率下降幅度更是逼近50%。而按照临储玉米的实际成交价格折算到北方港口，成本略低于当前港口玉米集港价。这也给港口玉米价格带来一定压力。截至6月7日，北方锦州港口2018年玉米集港价格为1900~1910元/吨，理论平舱价1950~1960元/吨，周环比持平；南方广东港口散船新玉米报价1980~2000元/吨，周环比下调30元/吨，较年内低点的涨幅缩减至170元/吨。