美联储启动降息周期：平衡通胀与就业的政策新阶段

周四，美联储正式启动降息周期，宣布将联邦基金利率下调50个基点，并预计2024年还会有更多的宽松政策出台。美联储在季度经济预测中表示，预计2025年和2026年利率将进一步下降。

在这次降息之后，美联储官员对2024年底的联邦基金利率目标区间预测为4.25%到4.5%，相比降息前的5.25%到5.5%有所下降。根据美联储的“点阵图”预测，2025年底利率目标区间可能进一步降至3.25%到3.5%。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上指出，此次降息的主要目的是为了稳定就业市场。他强调：“我们对当前的货币政策调整充满信心，认为这种适当的再调整将有助于维持就业市场的强劲，同时实现经济温和增长，并让通胀稳定回落至2%。”

美联储的降息决定得到了大多数官员的支持，但美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)投票反对，主张只应降息25个基点。鲍威尔表示，虽然存在不同意见，但委员会成员在降息问题上有广泛共识，所有19名成员均预测到年底会有多次降息。

鲍威尔在发布会上还强调，降息并不意味着美联储对经济衰退的预期加剧。他指出：“目前没有迹象表明衰退风险上升。我们的政策调整主要是为了重新校准，以适应当前的经济状况。”关于住房市场，鲍威尔承认，住房价格仍然是通胀的一个顽固因素，尽管其他领域的价格已经开始下降。他表示，尽管租金增长放缓需要时间，但长期来看，房价通胀将逐步降温。

在被问及此次降息是否会被视为政治动机时，鲍威尔坚决否认。他强调，美联储的决策并不受政治因素影响，唯一考虑的是为美国人民的经济利益服务。鲍威尔总结道，美联储的政策将根据未来经济的发展进行调整，无论是加快、放慢还是暂停宽松政策，都会根据经济状况而定。他表示，未来的降息路径将取决于劳动力市场和通胀的变化，但目前美国经济仍处于强劲状态。

这次降息标志着美联储在抑制通胀和维持就业之间的平衡努力进入了一个新阶段。随着经济数据的变化，更多的政策调整将随之而来。高盛资产管理公司多部门投资主管Lindsay Rosner表示：美联储做到了市场想要的。市场对美联储感到满意。市场仍然领先于美联储，预计今年将继续降息75个基点(美联储点阵图显示为50个基点)。

知名经济学家Mohamed El-Erian表示，新闻发布会上，面对记者反复提出的问题，美联储主席鲍威尔不得不处理以降息50个基点开始降息周期的不寻常举措与反复评估“经济状况良好”之间的矛盾。这变得更加棘手，可以理解的是，他不想承认今天的50个基点的降息是对7月份没有降息的“追加”。

“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文指出，。美联储目前正试图防止以往的加息进一步削弱美国劳动力市场。鲍威尔在新闻发布会上表示：“我们致力于保持我们的经济实力。这一决定反映出我们越来越有信心，即通过适当调整我们的政策立场，可以保持劳动力市场的强劲势头。”虽然一些美联储官员近几周辩称，经济还没有弱到需要降息50个基点的程度，但其他人得出的结论是，今夏劳动力市场的降温促使有理由进一步降息，因为美联储实际上是在弥补失去的时间。