国庆节后第一周，海内油脂市场团体走强，出现期现货同涨的局面。停止10月12日，菜油主力合约2001最高价为7336元/吨，最低价为7124元/吨，收盘价为7319元/吨，周涨幅为2.02%。现货方面，入口菜油均价相比之前一周上涨约150元/吨，至7350元/吨，而且陪同成交量的回升。库存方面，华东地域菜油总库存为37.6万吨，较之前一周的35.4万吨增长2.2万吨，上年同期华东库存为37.2万吨。而假如将菜油、豆油和棕榈油三大油脂总库存汇总起来举行视察，2019年当前的库存程度已经较之前两年的低，海内油脂库存压力大大减小。
图为三大油脂周度库存走势比拟
海内植物油以豆油、棕榈油和菜油这三大油脂为主体，我们跟踪三者总库存走势发明，本年以来，随着大豆压榨量的降落以及菜籽减产，海内三大油脂总库存低于前两年同期的程度，油脂供应压力得到极大缓解。环球九大植物油2019/2020作物年度供需形势继承好转，受益于大豆和菜籽减产，环球豆油和菜籽油供应紧缩，预计棕榈油继承增产，但产量增速放缓，植物油总体供给较之前年度继承降落，动员植物油库存消耗比降落，为环球植物油代价带来支持。供给紧缩、消耗稳固、叠加海内三大油脂去库存希望顺遂，油脂总体走势较为乐观。
预计环球菜籽油产量将进一步紧缩，加拿大油菜籽莳植面积也将继承缩减(重要源于对中加干系的不确定)，叠加欧洲菜籽歉收，菜籽油供给告急局面越发显着，而海内由于油菜籽莳植效益不高，莳植面积始终处于缩减趋势，国产菜籽量继承淘汰是大概率变乱。因此，后期在植物油团体较为乐观的根本面下，菜油体现尤其值得等待。
(作者单元：元邦投资)
（文章泉源：期货日报）
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