橡胶强势反弹背后 云南严重干旱致部分片区停割

5月16日，沪胶期货主力合约RU1909在开盘后迅速拉升，突破12000元/吨阻力位后一路上行，盘内涨逾5%，当天收于12250元/吨。在短短三天内，沪胶价格经历了近900元/吨的上下波动，这对于沉寂已久的橡胶(12170, 100.00, 0.83%)行情而言，可谓“波澜壮阔”。

国泰君安期货分析师高琳琳认为，本次橡胶的强势反弹，一方面是对海关严查混合胶事件的继续发酵，更为重要的一方面是云南地区旱情消息对市场情绪造成的影响。同时，有消息表示泰国关于限制出口的会议于昨日召开。

市场前期表现振荡偏强

对于胶价前期走势，宏源期货分析师朱子悦向期货日报记者表示，在4月30日，海关严查“混合胶”通知在业内传开后，橡胶行情出现强势反弹，当日大幅上涨逾400元/吨。

据了解，海关总署于4月28日下发通知，要求对目前通过40028000税则号报关进口的混合胶，需要查验为完全天然橡胶与合成橡胶混合物。对于仅表面有合成胶的混合物橡胶，需按4001报关并征税。4月30日，该通知在业内传开后，橡胶期货强势反弹，空头大幅减仓，当日涨幅超2%。

在此后的6个交易日，因海关事件持续发酵，同时橡胶产区干旱导致国内外原料供应偏紧，保税区区内外库存连续4周下滑，原料及现货价格坚挺，期现价差及1月与9月合约价差大幅收窄，叠加泰国出口限制政策的预期炒作等，这些因素对盘面形成支撑，橡胶盘面维持偏强振荡走势。

然而5月6日以来，在国际局势波澜再起影响下，大宗商品市场出现集体走弱，叠加前期利多基本体现、支撑作用边际走弱，橡胶承压下跌，并在5月14日最低触及11530元/吨。随后几日，市场对国际局势情绪基本释放后，商品市场集体回暖，同时伴随套利盘平仓，橡胶盘面压力缓解并开始修复性反弹。