甲醇内地和港口行情分化

　　近期，郑醇在减费降税和表里盘装置开车的打压下重回弱势，1905合约跌破2500元/吨一线。笔者以为，随着后续春检连续睁开和久泰MTO开工，本地甲醇代价相对偏强，而口岸代价则始终受到高库存压抑。在本地和口岸代价分化的环境下，郑醇期价或转入振荡模式。

　　春检和久泰投产支持西北甲醇

　　3月以来，西北甲醇代价在春季检验及久泰MTO开车的预期下保持相对强势，停止3月19日，内蒙古甲醇现货主流市场价2200元/吨，较3月1日上涨150元/吨，涨幅7.3%。而山东、河北等地卑鄙甲醛歇工，甲醇代价显着回调，停止3月19日，山东甲醇现货主流市场价2270元/吨，河北主流市场价2300元/吨，较3月1日分别下跌100元/吨和持平。

　　每年3—5月是本地甲醇生产企业会合检验期，从现在宣布的检验筹划来看，本年涉及检验的甲醇产能凌驾1000万吨/年，与客岁同期相称。从时间节点看，3月涉及检验产能274万吨/年，4月为662 万吨/年，5月为203万吨/年，检验多会合在3月下旬到4月，较客岁同期有所提前。从涉及地区看，本地甲醇检验多会合在西北地域，涉及产能到达850万吨/年，此中内蒙古占比最大，包罗中煤远兴60万吨/年、内蒙古荣信90万吨/年、久泰100万吨/年、易高30万吨/年、东华60万吨/年、新奥60万吨/年、金诚泰30万吨/年，涉及产能430万吨/年。从生产利润角度看，2019年以来，以内蒙古地域为例，甲醇生产均匀利润为47元/吨，而2018年同一时间段甲醇均匀生产利润为450元/吨。固然春季检验多是装备必要，但在生产利润较差时，企业举行检验的意愿更强。

　　从卑鄙需求来看，内蒙古久泰60万吨/年MTO装置于3月20日开车，而3月尾到4月正是本地特殊是内蒙古春季检验连续睁开的时期。由此看来，内蒙古地域的甲醇供需格式将在春检睁开和久泰投产的影响下连续偏紧。而山东、河北等地的甲醛企业也将连续开工，对甲醇代价有肯定支持。

　　口岸库存压力仍旧较大

　　与本地相比，口岸甲醇始终受到库存压抑，代价小幅下跌。停止3月19日，江苏甲醇现货主流市场价2485元/吨，华南甲醇主流市场价2480元/吨，较3月1日分别下跌80元/吨和持平。就口岸库存而言，停止3月13日当周，甲醇华东口岸库存80.86万吨，华南库存21.07万吨，合计101.93万吨，固然较前周有所降落，但幅度不大，库存未能有用消化。

　　3月初开始，外盘部门装置举行检验，包罗伊朗ZPC165万吨、马油2#170万吨、文莱BMC85万吨、卡塔尔Qafac99万吨和阿曼OMC105万吨装置等，预计3月中下旬甲醇到港量将较前期小幅淘汰。但外盘检验装置多在4月初会连续复工，马油本周已经开车，伊朗Marjan也筹划于本周产生产品，预计后续入口量仍维持高位，口岸去库存周期仍未开启。

　　综上所述，随着甲醇春季检验的连续睁开，以及久泰MTO的开车，预计西北、内蒙古地域甲醇代价相对偏强，而口岸始终受到高库存压抑，去库存周期耽误。本地和口岸行情分化，预计郑醇期价将转入振荡。

　　(作者单元：福能期货)

（文章泉源：期货日报）