3月底以来，“黑色系”商品整体表现强劲，文华财经黑色产业链指数3月28日以来累计反弹逾24%，螺纹钢、焦炭期价更是迭创阶段新高，背后驱动因素是什么？在去产能、环保限产环境下，钢铁、煤炭产量趋势缘何分道扬镳？“金九银十”行情是否可期？本期邀请国投安信期货黑色首席分析师曹颖、美尔雅期货产业研究中心黑色分析师姚进、东证衍生品研究院黑色产业分析师顾萌一起探讨。
三利好共振点燃黑色系
中国证券报：3月下旬以来，国内“黑色系”商品期货整体表现偏强，背后驱动因素有哪些？
曹颖：今年自二季度开始，“黑色系”期货开启了一波持续上涨的牛市行情。本轮“黑色系”商品强势表现背后驱动因素主要包括三方面：一是宏观政策基调转暖，去杠杆取得了阶段性成果，财政政策更为积极，这都对基础建设、房地产等黑色产业链的终端需求行业形成提振；二是房地产投资开工表现都强于预期，1-7月全国房屋新开工面积同比增长14.36%，对螺纹钢等建筑钢材的需求拉动颇为显著；三是非采暖季钢厂高炉以及焦化环保持续加码，徐州5-7月钢厂焦化厂全部停产，7月20日唐山开展为期40天的环保减排攻坚行动，接踵而至的环保限产政策对钢材、焦炭供应产生一定影响。因此，需求存在韧性，好于市场预期，而供应又持续受环保限产的冲击，因此钢材库存自4月开始大幅回落，期现货价格表现都很强势。
2024-09-30
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