甲醇价格下跌，煤化工回归跌势

6月7日午盘收盘，国内期货市场多数主力合约呈下跌态势，其中甲醇跌幅超过3%，纸浆、尿素、工业硅、纯碱等也出现超过2%的跌幅。然而，20号胶（NR）、橡胶、白糖、沪锌等则出现了超过1%的涨幅。

在化工板块中，甲醇成为领跌品种。此前传出的浙江兴兴装置船只改港的消息，提升了下游甲醇到甲烷（MTO）停车的预期，导致甲醇价格在昨日午盘开始下跌，并延续至今日，盘中跌幅接近3%。从成本端来看，尽管6月以来的高温天气令电厂日耗增速回升，但库存去化速度较慢，同时坑口煤的价格仍在下跌，这可能导致甲醇成本线也面临下滑的风险，对盘面的支撑作用相对较弱。

供需方面，随着甲醇价格前期出现反弹，内地煤制利润得到修复，部分煤制装置有可能重新投产。此外，6月份还有3套新的甲醇装置计划投产，再加上持续的进口压力，甲醇港口压力依然较大。然而，目前甲醇现货市场情绪略显低迷，西北地区主流厂家的竞拍大部分流拍，贸易商主要以低价出货为主，下游整体需求采购欠佳，难以承接未来供给的增加，市场情绪较为疲软。

随着累库预期逐渐落地，甲醇价格可能会继续下行。尽管成本端存在一些利好因素，如电厂日耗增加和高温天气等，但市场对于甲醇的预期偏弱。考虑到供给端的增加和需求端的疲软，甲醇价格下行的驱动力或将持续较强。

综上所述，当前甲醇价格出现下跌，煤化工行业回归跌势。尽管成本因素存在一定的支撑，但供给压力和需求疲软仍然影响市场情绪。投资者应密切关注甲醇价格底部的位置以及供需情况的变化，以把握市场走势，并制定相应的投资策略。

宏观层面压力仍然存在，海外新增产能逐渐投放，纸浆发运量明显抬升，国内港口库存压力增加，而下游需求情况维持弱势运行，纸浆供强需弱格局持续。从周期角度来看，由于原料成本大幅下降，造纸及纸制品业利润进入修复阶段，但是终端产成品价格在需求淡季阶段难以企稳回升，企业成品库存也有待进一步消耗，下游压力仍会向上游传导，纸浆短期将维持低位区间振荡，中期不排除再度刷新前低的可能性。