A股三大指数集体下跌,多重因素扰动市场

　　5月24日，A股三大指数收盘集体下跌，沪指跌1.28%逼近3200点，深成指跌0.84%，创业板指跌0.36%。

　　从盘面上看，中特估概念加速下挫，申万房地产指数连跌9日，大消费尾盘不济；AI+反弹一波三折，科大讯飞(行情002230,诊股)一度闪崩逼近跌停；芯片股逆势走强，机器人概念头部个股接连狂飙。

　　对于A股延续震荡回调，尤其以前期涨幅较大的上证指数回撤较多的情况，公募普遍认为海外股市大跌，叠加外资流出，经济基本面较为低迷以及中字头板块回调等均影响大盘表现。

　　但总体而言，市场持续调整的空间有限，3200点一线大概率有较强支撑。新能源、军工、消费和医药等多数细分行业，基本面的景气趋势将延续，近期回调很充分，估值有相对明显优势，后市有望迎来反转机会。

　　多重因素扰动市场

　　5月中上旬开始，A股市场扰动因素开始增多。综合公募观点来看，经济数据低于市场预期、人民币汇率贬值压力大以及AI和中特估两大主线快速回调等都是引发市场调整的重要因素。

　　创金合信基金金融地产研究员胡致柏介绍，今日三大指数持续调整，开盘市场延续昨日尾盘情绪，主要指数全线飘绿。随后指数震荡下行，沪深300逼近年内低点。创业板指在光模块板块强势的带动下相对抗跌。临近午盘指数有所回升，但午后再度震荡走低，跌幅超1%，创指盘中翻红后再度回落。全天地产、银行等权重板块持续不振，给指数带来了较大的压力。今日成交量仍维持在8000亿左右水平，市场交易热度相对一般。

　　针对A股表现不佳的原因，恒生前海基金投资经理谢钧认为，今日A股延续震荡回调，各大指数近期都走出下跌趋势，主要原因有以下几点：其一近期人民币贬值引发资金撤离；其二，经济基本面较为低迷；其三，部分城投债出现风险信号；其四，中字头股票回调使指数整体承压。

　　在中信保诚基金看来，A股下跌的主要影响因素一方面是美国债务上限谈判再陷僵局，海外股市大跌，叠加外资流出，影响A股投资者风险偏好，另一方面是中字头板块大幅走低，影响大盘表现。

　　光大保德信基金指出，今日市场比较明显下跌。首先，北向资金出现比较明显的流出，今日北向流出45亿元，近期美债利率持续上行，全球流动性有边际收紧，对于非美股市会有一定压力。另外，结构上“中特估”调整较多，主要前期涨幅较大，这些板块的业务和地产绑定较深，市场一定程度上也受到近期国内地产销售的影响。而新能源车、TMT等板块承接了部分资金，算是结构的再平衡。

　　5月以来，A股市场震荡回调。博时基金认为，市场调整主要是由于4月经济数据略偏弱、导致市场信心不足。在一季度经济快速修复后，4月经济的修复速度有所放缓，CPI同比涨幅下降，经济的内生动力还需进一步增强。

　　对于近期市场波动的原因，永赢基金表示，近期市场成交额维持在8000亿左右水平，较此前万亿水平显著回落，资金存量博弈下，行业轮动较为迅速，难以形成长期趋势。受第二波新冠感染关注度升温影响，市场对于经济复苏担忧再次升温，经济复苏链条整体承压。

　　同时，与经济关联度较低的“中特估”以及AI两大主题方向前期均已有较高涨幅。因此，在缺乏增量资金以及明确主线，叠加二次感染担忧冲击下，市场出现一定回撤。

　　5月中上旬开始，A股市场扰动因素开始增多，首先，4月份的经济数据低于市场预期；第二，伴随着10年期美债利率、美元指数反弹，人民币阶段性贬值压力加大，5月初人民币汇率再度向上“破7”，引发市场担忧；第三，前期强势的AI和中特估两大主线快速回调，市场短期赚钱效应不足。

　　对A股未来走势保持乐观

　　尽管近期A股在多重因素扰动下持续调整，公募基金对市场仍然保持乐观。在他们看来，市场持续调整的空间有限，3200点一线大概率有较强支撑。

　　针对A股走势向好的支撑因素，永赢基金介绍到，一方面，二次感染影响程度通常较为缓和。二方面，随着居民收入逐步修复，市场增量资金可期。三方面，国内政策面维持宽松，风险主要集中在海外，且外溢风险不高。4月底中央政治局会议指出“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强”，预示政策端仍将维持宽松，市场流动性无需担忧。而对于市场风险，则主要仍集中在美国区域性中小银行，但其对于A股而言更多为情绪面冲击，基本面关联度较低。

　　总体而言，在二次感染影响有限、后续市场增量资金可期、流动性维持宽松以及无重大市场风险的背景下，对A股未来走势保持乐观。