农信社改制20年：头部效应凸显，改革任重道远

近日，云南银保监局发布公告，同意筹建云南大关农村商业银行股份有限公司，而就在此前不久，广西、宁夏等地也有多家农商行获批筹建，我国农信社改革仍在持续深化。

2001年11月，随着张家港农商银行挂牌成立，我国农信改革正式翻开新的篇章。20年来，各地农商行依托原农村信用社的网点优势和国家对涉农金融机构的政策支持，不仅成为我国金融体系的重要组成部分，在县域经济中更是发挥了重要作用。

根据银保监会发布的2021年三季度银行业保险业主要监管指标数据，截至今年9月末，农村金融机构（包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和新型农村金融机构，下同）总资产已达到45.24万亿元，同比增长10.4%，占银行业金融机构的13.3%，而城商行总资产为44.23万亿元，同比增长9.8%，占银行业金融机构总资产13.03%。农村金融机构所展现的金融活力甚至超越了城商行。

值得注意的是，虽然20年来各地农信改革取得了一定的成果，但部分区域的农信社改制工作仍任重道远。据统计，截至目前，全国仅有安徽、湖北、江苏、山东等12个省市的农信社完成了全面股份制改革的目标。

此外，受互联网金融以及大行服务下沉等因素的影响，改制后的农商行近年也面临着生存困境。在此背景下，一些包袱重、业绩压力大的中小农商行走上了合并重组的道路，公开资料显示，仅今年就有乐山农商行、绵阳农商行、哈尔滨联合农商行等获批开业。

银行业资深观察人士卜振兴向《创业圈》人物财经记者表示，中小农商行的合并重组，主要是为了解决存量的问题，尤其是部分信贷资产问题。此外，对于提高整体的竞争能力和竞争水平，以及提升管理能力和管理效率都有促进作用。

农商行不断壮大的20年

农商行的历史可以追溯到新中国成立初期。

1951年5月，央行召开第一次全国农村金融工作会议，提出重点试办信用合作社。这一时期的农村信用社，资本金由农民入股，干部由社员选举，通过信贷活动为社员的生产生活服务。仅5年时间，全国各地的农信社数量便达到16万个。

在经历了野蛮生长的时期后，农信社的问题也逐渐暴露。2000年，国务院决定在江苏启动农村信用社改革试点，探索以县为单位的农信社产权改革，着力解决风险高、历史包袱重、服务“三农”能力不足等问题，为全国农信社改革发展探路。

2001年11月27日，张家港农商银行挂牌成立，成为全国首家在农信社基础上改制组建的农商银行，2001年末，常熟农商银行、江阴农商银行相继成立。自此，农信社股份制改革的序幕正式拉开。新组建的农村商业银行实行“自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”的经营机制，在股权募集、法人治理结构上充分体现了“股权分散、所有权和经营权相分离、股东各自承担风险”的原则。

在江苏省农信社改革取得重大突破后，国家开始扩大试点范围。2003年，国务院决定在全国范围内逐步推广农信社改革，下发《深化农村信用社改革试点方案》，鼓励符合条件的地区将农信社改造成股份制商业银行。各地反响强烈，积极申请成为试点单位。彼时，经国务院同意，试点单位最终确定为吉林、浙江、山东、江西、贵州、陕西、重庆、江苏8个省（市），江苏的改革模式及经验得到复制和推广。

2011年，银监会宣布不再组建新的农信社和农村合作银行，逐步将有条件的农信社改组为农商行，农村合作银行要全部改组为农商行。同时表示将用大约5年时间全面实现股份制改革的目标。

不过，由于各地经济发展情况不一，部分省市股份制改革推进缓慢。公开资料显示，截至目前全国仅有安徽、湖北、江苏、山东、江西、湖南、广东、青海8个省份以及北京、上海、重庆、天津4个直辖市的农信社全部改制为农商行。

卜振兴对《创业圈》人物财经记者表示，造成农信社推进股份制改革缓慢的主要问题，包括资产的清算核算、原有股东的股权关系核定、以及现代管理制度的构建和完善等。对于还未完成改制的农信社，他建议，一是聘请专业的会计和审计机构，对原有资产进行盘点核算；二是采取合理方式实现原有股权的平稳转让；三是按照现代商业银行的体制，建立相关的组织架构、规章制度、业务流程等。

头部效应加剧，不良率地域差距明显

农商行从首批改制成立，发展至今已有20年。与其他金融机构相比，农商行的一大特点就是数量众多。银保监会披露的银行业机构法人名单显示，截至2021年6月末，全国银行业金融机构共4608家，其中农商行数量达1569家，占比达三分之一。

公开数据显示，截至目前资产总额超过1000亿元的农商行仅有41家。重庆农商行、上海农商行、北京农商行和广州农商行作为我国农商行的第一梯队，截至今年三季度末，四家农商行总资产分别为1.25万亿元、1.12万亿元、1.05万亿元、0.98万亿元，其中仅广州农商行总资产较年初有所下降，掉出“万亿俱乐部”。

今年前三季度，我国农村商业银行实现净利润1808亿元，同比增长8.4%。《创业圈》人物财经记者统计发现，13家上市农商行今年前三季度共实现净利润357.63亿元，这意味着，占比不到1%的上市农商行创造了全国农商行五分之一的净利润。

值得肯定的是，农信社改革20年以来，农商行依托原农信社的网点优势和国家对涉农金融机构的政策支持，各项业务发展迅速，市场份额稳步提升。

江阴银行披露的数据显示，截至2021年9月末，该行总资产为1453.88亿元，较成立时增长14倍；总存款1092.17亿元，较成立时增长18倍；总贷款914.17亿元，较成立时增长25倍。营业收入从成立初的1.67亿元增长至2020年的33.51亿元，净利润从成立初的0.04亿元增长至2020年的10.57亿元。

另外，农商行作为我国地方金融的主力军，在支持地方经济的发展中发挥了重要作用。数据显示，截至今年三季度末，农村金融机构普惠型小微企业贷款余额5.98万亿元，高于股份制商业银行和城市商业银行的普惠型贷款总额。

但从资产质量来看，受各地经济发展水平不一的影响，农商行资产质量参差不齐，资产质量优秀的农商行主要集中在浙江、江苏和广东一带。以江苏首批成立的三家农商行为例，截至2021年三季度末，常熟银行、张家港行和江阴银行的不良贷款率分别为0.81%、0.94%和1.47%，资产质量甚至优于一些城商行。而有些农商行的不良率则相对较高，有的不良率甚至高达4.86%。

总体而言，农商行的平均不良贷款率要高于商业银行的平均不良率。银保监会日前公布的2021年三季度银行业保险业主要监管指标数据显示，截至三季度末，商业银行不良贷款率1.75%，较上季末下降0.01个百分点，其中农商行上升0.01个百分点至3.59%。

上市提速，抱团取暖已成趋势

2010年12月，重庆农商行成功在香港H股主板上市，这也是我国首家登陆资本市场的农商行，一时间打破了人们对农商行的固有偏见。2016年9月，江阴银行成为全国首家在A股上市的农商行，彼时，我国农商行进军资本市场的序幕正式拉开。

截至目前，全国已有10家农商行于A股成功上市，分别为上海农商银行、瑞丰银行、重庆农商银行、青岛农商银行、紫金农商银行、常熟农商银行、无锡农商银行、苏州农商银行、江阴农商银行和张家港农商银行。另有东莞农商银行、广州农商银行及九台农商银行已于H股上市，其中重庆农商银行更是实现了A＋H股上市。

证监会最新披露的A股首发申请企业情况显示，目前仍有12家银行排队候场A股IPO，其中农商行占了8家，分别为厦门农商银行、亳州药都农商银行、海安农商银行、昆山农商银行、大丰农商银行、马鞍山农商银行、南海农商银行和顺德农商银行。近日，成都农商行在采招网发布聘请A股IPO保荐机构（主承销商）采购供应商征集公告，这意味着这家资产总额全国第五的农商行即将冲刺A股市场。

一直以来，资本不足都是制约中小银行发展的瓶颈。有专业人士指出，商业银行外源性资本补充主要包括上市、定增、发行优先股、发行可转债、发行永续债、发行二级资本工具等，但对于农商行而言可以运用的渠道并不多。

除部分有实力的农商行通过上市来补充资本外，定向增发成为不少农商行青睐的增资方式。数据显示，仅在今年11月，证监会就受理了11家农商行的定增计划，其中还包括在港上市的九台农商行。

保持县域法人总体稳定，是我国农村普惠金融改革一直坚持的方向。2021年中央一号文件强调，要保持农村信用合作社等县域农村金融机构法人地位和数量总体稳定。目前我国农商行数量日益增多，通过合并重组，一定程度上有助于增强农信机构抗风险能力，这与坚持县域法人地位的原则并不矛盾，从根本上看也有利于稳定农商行的县域法人地位。

因此，对于一些包袱重、业绩压力大农商行来说，抱团取暖已是大势所趋。10月27日，乐山农商银行正式挂牌成立，该行由地处乐山市四个区辖内的乐山三江农商银行、五通农信联社、沙湾农信联社、金口河农信联社等4家行社合并组建而成。8月13日，在原涪城农信联社、游仙农信联社、安州农商银行的基础上新设合并组建的绵阳农商银行也正式挂牌成立。

事实上，自今年6月开始，各地方政府陆续出台金融业“十四五”发展规划，其中多地对农商行的合并重组表示支持，如江苏省表示支持具备条件的农村商业银行通过上市挂牌、合并重组以及发行“三农”、小微企业专项金融债等方式提升支农能力；陕西省表示支持有条件、有意愿的市（区）通过城区农商行、农信社合并等方式组建市级农商行。