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基金经理勾画跨年投资路线图

白银资讯 2021-12-14 阅读 221

跨年行情的机会体现在哪些方向?基金经理表示,不同于往年年末简单的大小市值风格切换,当下低估值的蓝筹和高景气的成长股都存在结构性机会。  

记者 陈玥 何漪 编辑 黄淑慧 

昨天A股继续演绎反弹行情,上证指数盘中一度突破3700点。在此背景下,市场对跨年行情充满期待。作为市场重要的参与力量,基金经理们也正在勾画跨年投资路线图。 

“近期密集出台的稳增长政策明显提振了市场信心,消费领域也出现了诸多回暖迹象。反映在市场上,不同于往年演绎大小市值风格切换,低估值的蓝筹和高景气的成长股都存在结构性机会。”某管理规模超过400亿元的基金经理告诉记者。 

助推反弹的三大动力 

12月13日,贵州茅台(600519)和宁德时代(300750)携手上涨,上证指数和创业板指盘中一度突破3700点和3500点关口,A股成交额也连续第37个交易日突破万亿元。随着市场的回暖,基金业绩快速回升。统计数据显示,截至12月10日,近一个月来,规模在200亿元以上的主动权益基金平均回报达到3.53%。 

反弹背后的动力何在?在基金经理看来,近期密集出台的稳增长政策提振了市场信心,叠加消费领域的复苏,为这一波反弹行情奠定了基调。在乐观预期的驱动下,多路资金出现了“抢跑”的迹象。 

博时基金资深产业分析师盛旭解读道,根据中央经济工作会议的表述,2022年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕;在结构方面,加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。 

景顺长城基金基金经理刘彦春表示,从全球角度看,滞后于消费复苏的投资端有望逐步回归正常。那些由于短期景气波动被错误定价的公司将是下一阶段的布局重点。 

“聪明钱”已经提前行动。统计数据显示,截至12月13日,北向资金近一个月净流入862.11亿元,超过今年以来净流入资金的十分之一。值得注意的是,北向资金近一周的表现更是突出,净流入金额达到542亿元。 

新基金募集回暖迹象也越来越明显。统计数据显示,截至12月10日,12月以来新基金成立规模达1266.28亿元,11月新基金成立规模达2074.25亿元,均高于10月新基金成立规模。“爆款基金”再出江湖,11月以来有14只基金的成立规模超过了60亿元。其中,在权益基金方面,景顺长城景气进取、华夏MSCI中国A50互联互通ETF的发行规模超过了60亿元。 

基金经理热议跨年行情 

当前的反弹行情能否演绎为跨年行情?对此,基金经理表示谨慎乐观。 

中泰证券(600918)对12位新锐基金经理进行了调研,发现基金经理整体对2022年市场较为乐观,并表示在各自能力圈和行业偏好范围内能选出可以布局的赛道。 

银华基金绩优基金经理李晓星表示:“各行业的稳增长措施正在相继出台,我们相信在明年会逐步发挥作用。其中,政策面对中小微企业的支持最为明显。” 

盛旭认为,明年宏观环境有利于权益资产估值的结构性扩张。权益资产的结构性机会包括房地产等传统资产的边际改善,以及相关新兴产业的持续向好。 

南方基金副总裁、首席投资官(权益)史博也对明年市场比较乐观。他表示,2019年至今,居民资产配置持续向资本市场转移,这一长期趋势难以逆转,这意味着权益市场仍有不少机会值得挖掘。 

海通证券研报认为,随着产业结构、人口结构的变化,居民资产中的权益资产配置比例有望上升。同时,银行理财、险资等机构投资者的资产配置也呈现出偏向权益资产的趋势。在配置力量的推动下,A股估值中枢有望系统性抬升。 

结构性机会在哪里 

跨年行情的机会体现在哪些方向?基金经理表示,不同于往年年末简单的大小市值风格切换,当下低估值的蓝筹和高景气的成长股都存在结构性机会。 

消费方面,景顺长城基金投研团队认为,消费行业整体机会大于风险。在行业层面,社区团购已进入理性运转区间,品牌商也找到了合适的应对措施;在成本方面,各公司陆续通过提价的方式进行传导。从目前的情况看,价格传导的成功概率比较大;在估值层面,目前主流核心标的的估值已到达合理区间。看好持续保持高质量增长的高端白酒,以及明年利润弹性较大的高端消费品。 

对于热门的新能源领域,创金合信绩优基金经理曹春林表示,2022年仍将是新能源车行业快速发展的一年,龙头股的增速仍将维持较高水平。其中锂电池仍将是极具投资价值的环节,因为除了汽车,还会有快速发展的储能为其锦上添花。不过,预计2022年锂电池以及相关材料的紧缺局面会在下半年得到缓解,所以更看好产品价格没有特别大波动、靠量增长的龙头企业的投资机会。 

军工板块近两年也吸引不少基金经理关注。南方基金基金经理邹承原认为,市场对军工板块的了解、认知正在快速提升。随着产业链配套效率的不断提升以及企业现金流的持续改善,军工行业逐渐转向高质量发展,有望成为配置型资产。 

周期板块方面,创金合信基金基金经理李游认为,今年底明年初周期股存在较大的反弹机会。基建开工端的行业相对更加受益,比如工程机械、水泥、防水材料等。从内生因素看,龙头公司将凭借竞争力优势继续提升市占率。 

医药板块今年以来一直受到压制,前海开源基金基金经理范洁认为,明年医药板块将演绎结构性行情。具体而言,看好具备全球化创新能力的公司,包括CXO、创新药和创新器械企业;看好具备一定消费属性的医疗服务和医药消费品。


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