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光大期货:需求环比恢复 天胶价格重心上移

白银资讯 2021-11-01 阅读 315

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  1、供应端,10月份,海南地区受台风天气影响,持续降雨导致原料胶水收购受阻,加工厂积极抢购原料生产,支撑收购价格重心走高,海南产区国营厂原料胶水收购价13500元/吨。云南产区同样受天气影响胶水供应稀少影响,胶水收购价在12000-12800元/吨,较上月底涨750元/吨。海外泰国伴随海外需求的恢复,叠加月内加工厂生产利润较好,生产积极性较高,原料价格坚挺,胶水月均收购价格在52.39泰铢/公斤,环比上月涨9.65%。泰国前三季度天然橡胶、混合胶合计出口335.1万吨,同比增6%。其中标胶合计出口117.9万吨,同比增60%;烟片胶出口36.9万吨,同比增37%;乳胶出口86.2万吨,同比微增0.2%。出口混合胶合计为90.1万吨,同比降29%。

  2、需求端,相比上月阶段性停产影响有所缓解,轮胎开工仍有一定恢复量提升。本月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷预估为57.40%,较上月走高5.55个百分点。半钢轮胎生产企业月均开工负荷预估为53.84%,较上月增长3.71个百分点。贸易环节补货意愿较强,成品库存压力有所缓解,10月轮胎库存高位回落。轮胎企业全钢胎库存周转天数为34天,月环比下降4天。轮胎企业半钢胎库存周转天数为36天,月环比下降2天。

  3、截至10月25日,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为32.31万吨,较上月底下降0.9万吨。区内17家样本库存为6.76万吨,较上期走低0.08万吨。截止10-29,天胶仓单22.032万吨,月环比增加1.9万吨。交易所总库存28.5213万吨,月环比增加4.2万吨。20号胶仓单2.891万吨,月环比增加0.3万吨。交易所总库存4.0437万吨,月环比增加0.66万吨。

  4、10月份天胶盘面剧烈波动,期货盘面大幅拉涨后快速回落,行情的大幅涨跌主要受到整体市场情绪的带动。相比于其他商品,天胶价格低位优势明显,资金做多热情较高,在商品整体弱势的情况下天胶表现坚挺。 目前天胶进口船期推迟现象仍然存在,调研信息显示11月份天胶进口保持平稳,大幅集中到港概率较低,供应压力仍未显现,港口库存持续去化对行情形成支撑。同时东南亚主产区降雨偏多的问题将是供应端的炒作题材。需求端轮胎开工率持续小幅回暖,但因为终端需求不足,轮胎开工进一步改善空间有限,这也导致行情缺乏大幅上涨动力。整体上,我们认为短期天胶价格偏强运行,但是在资金参与热情较高的情况下行情波动加大,谨慎追多。

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