多种利多因素影响下 棉花价格强势上行-棉纺-金投现货-金投网

近期，受现货市场优质棉货源相对短缺、储备棉和社会库存季节性低等利多因素影响，棉花价格强大上涨，连续9周收阳线，并沿5周均线上涨，日线级别均线多头发散。

一、棉花现货市场分析

目前，储备棉继续轮出，市场上优质棉的货源仍然相对匮乏。此外，储备棉轮出价格上涨的共振效应很强，支撑现货市场。如今，疆内地区皮棉价格上调150-300元/吨，3128机采棉公定价18750-18900元/吨，3128手采棉公定价18900-19100元/吨。内地部分地区皮棉价格下调50元/吨，3128机采棉公定价18900-19050元/吨，3128手采公定价19100-19250元/吨。

二、基本面梳理

（一）储备棉轮出继续保持高成交率和高成交价

8月17日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.94万吨，平均成交价格17993元/吨，较前一交易日上涨257元/吨，折3128B价格19162元/吨，较前一交易日上涨81元/吨；最高成交价为19100元/吨，最低成交价为17650元/吨。地产棉成交均价17792元/吨，折3128B价格18844元/吨，平均涨价2063元/吨；新疆棉花平均成交价18128元/吨，折3128B价格19376元/吨，平均加价2595元/吨。高成交价格和高成交率依然支撑着棉花价格。

（二）商业库存持续下降，下游纺织备货热情高涨

根据 Wind最新数据，我国商业库存为301.73万吨，处于历史低位。总体而言，我国棉花一般在九月成熟采收，持续至十一月左右，而轧花厂购进籽棉(一般9月-次年2月)、加工皮棉(一般10月-次年4月)和销售皮棉(全年)同棉花采摘存在一定的时差，因此，棉花商业库存一般是从9月开始积累，至春节前夕，下游纺企陆续放假，对棉花消耗量少，故而商业库存在春节前夕达到顶峰，而春节后的“金三银四”为纺织行业传统旺季，订单增加，棉花消耗量大幅增加，商业库存便逐步回落。因此，我国棉花商业库存具有明显的季节性规律，每年九月为低点，到12月或次年1月达到峰值，然后再回落。