成本端辅助支撑下 不锈钢价格重心维持高位-现货要闻-金投现货-金投网

不锈钢利润高位回落，但成本支撑仍强，且供需基本面维持乐观态势，这个旺季不锈钢价格重心仍维持高位的概率高。

不锈钢生产利润在快速放大后近期呈现萎缩态势。截至8月18日，不锈钢304冷卷利润在1732.07元/吨，较月初减少1432.86元/吨；利润率在9.05%，较月初减少7.15个百分点。从年内整体利润的变化走势来看，8月初为阶段高点。与年初相比，利润增加1772.69元/吨，利润率增加9.31个百分点。

与利润变化相对应的是生产成本的变化。截至8月18日，不锈钢304冷卷综合成本在19129.58元/吨，较月初减少401.63元/吨，较年初增加1848.37元/吨。而从上图中可以看出早在7月底成本已率先自高位出现下滑，调整节点略早于市价和利润。因此可以在一定程度上看出成本的变化对行情走势是存在一定指引作用的。

而之所以造成利润与成本的明显变化，最直接的影响莫过于成品材与原料的价格变化。

不锈钢成品材走势在7月出现了较为明显且快速的拉涨，并在8月份出现高位回落。而原料端走势来看，镍铁、电解镍在4月份即开始本次轮拉涨，铬铁也于5月份开始本轮拉涨，不锈钢虽在5、6月份有所上行，但相对幅度有限，7月份出现了较为明显的爆发态势。因此原料端的变化是成品材行情变化的重要动力，而成品材的变化则是利润放大的重要决定因素。

从原料端的变化预期来看，镍铁方面，因印尼、菲律宾等镍矿主要供应区疫情有所反复，而国内镍铁企业产量有所下滑，整体镍铁供应维持紧俏态势。铬铁方面，在能耗管控政策下，内蒙等铬铁主产区产量持续受限，虽有部分产能复产，但或难以达到稳定生产，实际新增产量影响或相对偏弱。废不锈钢方面，夏季渐近尾声，废料供应有逐步恢复预期，但相较镍铁、铬铁的紧张态势，或难以有效补充其缺口。另外钼铁受国际市场涨势较快支撑，短期仍保持易涨难跌态势；电解锰也受能耗管控政策影响，供应持续偏紧。因此整体成本端对不锈钢价格行情的支撑作用有进一步增强预期。