全球铝业领军企业之一的俄罗斯铝业公司再次处于重大变革的边缘。最近，该公司宣布打算将碳足迹更高的资产拆分成一家独立的公司，并进行现代化，其余资产将更名为AL+，并使其成为行业中无可争议的旗舰企业。俄铝首席执行官Evgeny Nikitin在SPIEF-2021年接受俄新社采访时，讲述了即将到来的转型的细节和挑战、当前的市场形势和公司其他近期计划。
问：你如何描述目前铝市场的形势？最近铝价达到了三年来的最高水平，你认为接下来会发生什么？
答：是的，目前的市场形势对我们公司非常有利。我们对它的评价是积极的，特别是考虑到我们进一步的重组计划和其他发展项目。接下来会发生什么？如你所知，许多国家已经宣布他们打算在本世纪中期实现碳中和，这就是我们今天的趋势。中国已经加入了这个行列，并将在2060年左右达到这个里程碑。同时，中国已经宣布，铝产量的增加不会超过4500万吨。在此之前，中国在不断增加市场占有率，产能不断增加。因为中国许多铝生产采用燃煤发电，而正如我所说的，趋势是向低碳产品发展，所以必须适应时代的需要，这是一个非常积极的信号。因此，中国经济本身会增长，但铝的生产因有70-80%的燃煤发电，会相应受到限制。而在这种情况下，我们假设市场反应价格将上升或保持在正负200美元，但这也是一个好价格。因此，在未来的五年里，我们看到市场可能会出现不足的情况。
问：根据目前的情况，目前对2021年的产销有什么预期？
答：如果我们不考虑泰舍特铝冶厂的预期启动，我们的产销仍然保持在之前的380万吨。也就是说，当我们抛售库存时，销售不会出现这样的增长，现在一切都平衡了，销售量和生产量是一致的。将会有金属重新分配到市场，我们一直都是这样做的。我们有一个战略目标，去开拓国内市场，去年我们已经实现了百万吨的销量，今年我们的目标是120万吨。为了实现这一目标，我们正在开展许多联合项目，如发展国内加工，增加高科技铝合金在各行各业使用的可能性。我们的目标是达到欧洲发达国家那样的铝消费水平。
问：俄铝没有支付2020年的股息，而且很长一段时间都没有支付股息。在管理层看来，在当前的有利形势下，股息支付的前景如何？
答：我们想稍后再来讨论这个问题，届时工厂现代化项目的融资方式将变得清晰。该过程的主要部分是在2023-2028年。而且，这将不仅仅是工厂的现代化，而是它们的完全重建。为此计划的3800亿卢布的数额是非常惊人的。因此，首先我们将看到如何进行融资，我们可以筹集多少贷款和什么条件。我们是否能够吸引全额资金，还是用我们自己的资金资助其中的一部分，比如说，我们在头三年只用自己的资金建造的泰舍特铝冶炼厂。因此，当我们了解到资金的分流情况后，我们就能提出建议。
问：那什么时候才能确定呢？
答：我想今年要决定国家给我们担保的额度，银行给我们贷款的额度和条件。必须明白，国家担保并不意味着给钱，只是保证偿还银行资金，这将帮助我们减少银行利息，而我们必须自己支付。我认为我们必须在今年解决这个问题。有许多债务工具，考虑到政府的担保，我们需要看看所提供的工具中哪一个会更有利。如果我们看一下俄铝，我们总是使用非常不同的工具。如果我们看到该金融工具是有效的，我们就使用它。例如，我们在ESG融资下获得了一笔贷款--超过10亿美元，条件非常好。自然，所有减少排放和达到某些参数的要求都将得到满足，这是一个好的工具。如果我们看到它是有利可图的，我们就发行债券。但现在说将选择哪种工具以及股权的比例是多少还为时过早。
问：俄罗斯铝业的转型，在AL+和新公司之间进行资产划分，会不会影响派息？
答：不，现阶段的股东没有变化，公司的划分是由于资产的战略目标不同而发生的，我们把它们合并成两组，遵循统一的战略。我们明白，我们必须对我们已经宣布的一些资产进行认真的重组。这主要指的是铝冶炼厂。但与此同时，我们不想在市场上止步不前，我们必须与市场一起发展，向前看。我们必须开发和提供新产品，增加HVA（高附加值产品）的销售，提供市场需要的新合金。这就是为什么有些资产会有一种策略，其他资产会有另一种策略。每个公司都将专注于为其设定的目标。这不会是说这些是干净的，这些是不干净的。我们的条件和任务是，新公司应明确履行其宣布的现代化。而从我们的角度来看，在各个公司中，既定的任务将得到更有效的解决，而不是形象地说，所有东西都混在一个锅炉里，然后目标，因为它们是不同的，变得不那么清晰。
问：至于公司的转型，其方案是否已经被充分理解？例如，在债务分配、资本支出方面会发生什么？
答：哪个资产将被转移到哪个公司已经很清楚了。至于财务部分，债务将在两家公司之间重新分配，考虑到净债务与EBITDA的比例。很明显，公司有不同的EBITDA，相应地，如果新公司的EBITDA较低，净债务就会降低。这个机制是透明的，所有数字都是已知的，任何人都可以查看。
问：转型是否会在一年内完成？
答：我们预计在2022年上半年。这完全取决于股东协商的速度。
问：在En+之后的最大股东SUAL有反对意见吗？
答：SUAL支持拆分的想法。现在有咨询，股东有问题，这很正常。不仅仅是SUAL，所有股东都有问题。据此，我们给他们的答案是：为什么有利可图，为什么选择这种方式。这个过程现在正在进行，我希望最后我们能消除所有的疑问，让股东对这种分离感到满意。
问：俄铝现在是一家上市公司，在包括香港交易所在内的外国平台上交易。在这方面，AL+会成为它的全面继任者吗？
答：这将在以后完成拆分后决定。AL+肯定会作为一家公司留在香港证券交易所，因为那里不能有第二家公司，这是任何证券交易所的要求。第二家公司将被上市，因为它也将是一家上市公司。何时、何地、以何种形式上市，不是今天的问题。当我们进行松绑，与证券交易所协商，并了解哪里更好时，董事会将收到建议，他们将把建议提交给股东批准。
问：在宣布公司转型和工厂现代化计划之前，俄铝就预计2021年的资本支出在10-11亿美元之间。这个数字有没有改变呢？
答：不，它仍然在同一个框架内。根据新的计划，从今天起，我们已经开始设计。现在，只有设计部分在进行中，然后会有一个专家审查，在我们开始在现场重建工厂之前，仍有很多事情要做。自然，我们不能现在就停下来说，有一天我们会做一些我们所承诺的事情出来。而且我们还将继续支持我们的主要资产。
问：明年的资本支出是否已经明确？
答：不，我们通常在秋季制定业务计划，现在谈论数字还为时过早，我们现在还在核对，我们需要看一下合同，在10月份的某个时候，我们将了解下一年的业务计划。但我不认为资本支出会减少，我们必须履行我们的义务，当然我们也不打算放弃它们。
问：今年的大部分开支用于在泰舍特铝冶炼厂的建设，该工厂计划在2022年达到全部产能，它将在今年就推出吗？
答：是的，我们相信我们将在今年，在未来几个月内启动该工厂。我们已经给工厂通了电，调试工作正在持续进行。的确，这种大流行病仍在影响着我们，因为不是每个调试人员都能来，没有他们，设备就不能投入使用。而这就导致了某些延误，但我们会尽力而为。而我们将在2022年达到全部产能，这将在2022年下半年完成。因为启动设备的技术程序不能中断，而且需要近一年的时间才能使其达到满负荷运转。
问：目前还没有做出关于博古昌斯基工厂下半年投产的决定吗？
答：还没有。该决定也将取决于市场情况，除此之外，该资产还有一个第二股东RusHydro。到目前为止，我们正在与他们就启动第二阶段进行谈判，那里有很多问题。
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