2021年再生铅行情分析 年后下行空间相对有限

2020年春节后，上期所2月3日恢复交易，2月份由于国内市场突发疫情，打乱了正常的生产、生活秩序，市场人气低迷，铅价承压下跌。2020年2月沪铅主力累计下跌超500元/吨，跌幅超3.00%。

2021年春节节后，2月18日上期所恢复交易。春节期间中大型原生铅、再生铅企业均不停产，预期春节期间将会有明显累库。2020年节后第一个月，上期所铅库存增加了10455吨，增幅37.93%;当时国内市场复苏滞缓，道路运输不畅，是导致库存大幅累计的主要原因。

此外，2021年春节返乡政策不同往年，多数地区倡导就地过年，多数中大型电池企业减少放假天数，预期春节期间新电池成品库存也会出现增加。而春节后天气逐渐转暖，电池消费市场很快进入淡季，因此节后需求端不会有太多提振市场的消息。

且从目前市场情况看，节后市场复苏节奏肯定是要快于去年，即便是有部分中小企业复工缓慢，但是预期不会对整体市场产生太大影响。此外，年前再生铅企业储备的原料废电瓶价格整体较高，再生铅具有一定的成本支撑，因此铅价下行空间也相对有限。

废电瓶市场：

2020年春节后第一个月，废电动车电瓶到厂价格累计下跌了475元/吨至7700元/吨，降幅5.81%;主要是去年同期铅价跌幅较大，炼厂不得不调降采购价格。2021年春节前，多数再生铅企业都储备了不同数量的废电瓶库存，中小再生铅企业逐步停产放假，春节期间暂无库存消耗。但是安徽、河南、山东、江苏、湖北等地区中大型再生铅企业多维持正常生产，春节期间原料库存将会有明显消耗，而且市场预期节后废电瓶回收市场复苏将会滞缓，因为异地返岗以及物流恢复不会像正常情况下那么迅速。预期整个2月份，炼厂新补原料数量会很有限，而为了维持节后的生产运营，节后废电瓶需求同样是较为旺盛，对于废电瓶价格有一定的支撑性。但是整体铅价弱势运行，废电瓶价格表现的空间也不会太大，预期节后废电动车电瓶到厂价格在8300-8700元/吨之间波动。