PTA艰难寻底

　　以后几年，PTA产能将再次进入高速增恒久，在供大于求的预期下，PTA是化工品中体现最弱的品种之一。受近期国际原油价格大幅下挫的影响，PTA本钱端存在再次塌陷的大概，昨日主力2101合约盘中一度跌至3196元/吨，再创上市以来新低。

　　图为PTA现货、期货代价走势(单元：元/吨)

　　本钱端或再次坍塌

　　现在，PTA生产企业已经进入团体亏损状态，但亏损幅度有限(在100元/吨之间)。固然上游PX检验装置较少，但现在PTA加工费在500元/吨，处于极低程度。因此，在国际原油代价没有进一步下跌的条件下，PTA下行空间将相对有限。不外，现在欧洲疫情再次暴发，而且连续恶化，各国重新开始封国，制品油消耗的降落大概使得国际原油代价再次大跌。由此来看，本钱端存在再次塌陷的大概，而低加工费并不能支持PTA代价反弹。

　　市场供给相对富足

　　由于亏损较小，加之卑鄙订单尚可，PTA企业的生产积极性精良，并没有出现大面积检验征象。停止11月6日，海内PTA生产企业开工负荷为81.21%，处于正常程度。近期，海内检验装置除了恒久停车的装置外，另有大连逸盛的375万吨/年装置在11月初停车，预计停车两周，四川能投的100万吨装置、亚东石化的75万吨装置、扬子石化的35万吨装置在11月上旬也开始停车。不外，仪征化纤的65万吨装置近期重启，中泰化学的装置也将重启。库存方面，停止11月6日，海内PTA生产企业的库存可以或许维持6.5天，仍维持在偏高程度。团体来看，海内PTA供给稳固，市场货源富足。

　　需求有走弱的预期

　　受需求推迟开释以及外洋订单回流的影响，现在海内纺织行业体现精良。停止11月6日，海内聚酯装置开工负荷为88.72%，终端织造行业开工负荷为84.5%，较客岁同期分别上升0.47个百分点和9.5个百分点。短期来看，前期检验的浙江万凯55万吨瓶片装置将会重启，近期聚酯装置的开工负荷变更不大。别的，现在卑鄙聚酯长丝和短纤库存连续降落，这将迫使聚酯企业补库，提振PTA需求。恒久来看，邻近春节纺织行业的开工将会急剧降落，而且受外部因素不确定性的影响，纺织外洋订单存在降落预期。因此，PTA团体消耗出现强实际和弱预期的态势。

　　综上所述，现在PTA供需格式相对稳固，但受终端纺织淡季以及外部情况的影响，需求存在走弱预期。固然行业团体陷入亏损，加工费处于低位，但由于本钱端大概再次塌陷，难以对PTA代价形成支持。笔者以为，后市PTA期价仍将继承寻底，前期空单发起继承持有。(作者单元：中泰化学)

（文章泉源：期货日报）