金价站上历史高位 黄金股后市仍被看好

　　国际金价突破1800美元/盎司的高位之后短暂调解，但是市场人士广泛以为后续仍有大幅上涨空间。近期，海内黄金股代价也随着黄金代价水涨船高，市场人士阐发，黄金代价若连续上涨，海内黄金股也将有较大上行空间。

　　投资者连续涌入

　　环球重要股市不停冲高的同时，黄金代价也在连续打击汗青记录。

　　从3月中旬以来，黄金代价就不停没有停下上涨的脚步。7月8日，伦敦金现货代价到达阶段性高点1818.14美元/盎司，随后震荡回调。停止7月14日，伦敦金现货代价仍旧维持在1800美元/盎司左右。

　　在上一轮凌驾10年的黄金大牛市中，黄金代价的汗青最高点是2011年的1921.15美元/盎司，当下黄金代价已经处于汗青的绝对高位。

　　在金价连续上涨的历程中，国际投资者还在不停涌入。环球最大的黄金ETF基金SPRD的持仓量2013年以后没有突破1000吨，但是本年4月中旬，该数据回到了1000吨以上，而且连续走高。数据表现，停止7月13日，SPRD黄金ETF持仓量为1203.97吨，同比大幅增长50.3%。

　　黄金ETF的持仓反应恒久投资者的偏好，而更机动的CFTC非贸易持仓所反应的是对冲基金等专业投资者，其对付黄金的投资爱好在2020年2月之后快速降落，但6月5日之后，黄金CFTC基金净多开始快速增长。

　　“从以往来看，仅仅只有ETF的增持还不敷以驱动黄金的流通上行，对冲基金的参与每每是不可或缺的因素。黄金CFTC基金净多开始快速增长，重要源于多头增仓明显高于空头，美国CPI即将见底回升或是对冲基金开始大量增持黄金的重要因素。”兴业证券阐发师郭嘉沂在研报中指出。

　　金价看高一线

　　“将来3至6个月内黄金有望触及2011年的高点1921美元/盎司，乃至挑衅汗青新高2000美元/盎司。”郭嘉沂表现。

　　他表现，就2020年第三季度而言，美国通胀预期大概会由于油价暂未趋势性拉升停息快速回升，但美国的CPI大概率将开始回升。从汗青来看，通胀预期或是CPI的回升都市推升金价。

　　万联证券也指出，美国央行注入的大量现金打击了环球金融体系，使得股市走强且美元指数上涨，低落了黄金作为替换资产的吸引力，令黄金市场承压，但从恒久来看，仍有来由对金价持乐观态度。

　　宝城期货金融研究所所长程小勇对中国证券报记者表现，6月中旬至7月上旬，黄金代价再度上涨，重要的驱动因素有几个方面：一是美元活动性泛滥下的黄金投资需求在扩张；二是在巨额财务赤字和疫情控制相对较差的配景下，美元远景不乐观，驱动了以美元计价的国际金价；三是美联储连续宽松的钱币政策，尤其是名誉债购置，导致美元现实利率在4月份以来不停处于负值。

　　不外，程小勇对黄金后市走势并不乐观。他表现，环球经济环比修复，黄金避险需求降温，市场风险偏好回升，刺激了包罗环球股市和大宗商品代价反弹，但是避险类资产如黄金和国债代价大概碰面临压力。同时，美元活动性并没有流向实体，而是刺激资产泡沫，股市上涨会分流资金。

　　“理论上，美联储资产的大幅扩张对应着底子钱币的空前增长，而大量的底子钱币通常会刺激总需求并推升实体的通胀。然而，究竟证实，如许的环境并没有产生，反而在催生资产代价泡沫，实体经济通胀尚未出现。”程小勇对美国的通胀预期也表现了灰心。

　　黄金股仍有上涨空间

　　“根据当前的金价和铜价年化，2020年紫金矿业归母净利润将突破100亿元。”一位有色行业阐发师在交际媒体叹息，随着黄金等有色金属代价上涨，一些阐发师对付相干行业个股的远景也开始乐观。

　　究竟上，相干个股走势在近期也确实争气。赤峰黄金股价在6月22日跳空高开，已经从9.70元/股上涨至13.29元/股。紫金矿业6月中旬以来股价险些翻倍。

　　“金价恒久上涨，对付黄金矿山的利润会有明显提拔，假如金价维持当前的程度，相干公司的股价上涨仍旧有较大空间。”一位券商阐发师对中国证券报记者表现。

　　不外，该阐发师表现，黄金股代价上涨，并不完满是金价上涨的劳绩。6月中旬以来，包罗钢铁、煤矿、有色等周期股都履历了一波较大的上涨。

　　程小勇也提出了雷同的看法，他表现，海内黄金股上涨并非单一由黄金代价上涨驱动，活动性宽松和股市革新两大驱动导致A股团体回暖，周期股补涨也是黄金股上涨的紧张缘故原由。

　　“从利润角度来看，黄金公司的利润不但仅泉源于黄金代价，还泉源于铅锌等的副产物。假如后市周期性商品如铅锌代价回落，大概会给黄金股带来肯定的调解风险。”程小勇表现，“固然，现在黄金股还受制于钱币政策走向，只管大的宽松偏向稳定，但是边际上收紧值得鉴戒，因此我们判定黄金股涨势还没竣事，但涨势大概会趋缓，生意业务上高位追多必要鉴戒回调风险。”

（文章泉源：中国证券报）