铜或是2020年大宗商品领域的热门交易

铜因为其与经济周期的密切相关性而被俗称为“铜博士”，大多数行业分析人士预计，随着全球需求复苏，铜价将会“起飞”，因此铜可能成为2020年的热门交易。

金矿股在2019年表现出色，这要得益于市场对美联储的降息预期以及中美两国之间的紧张关系加剧。但是，对于贸易威胁削弱全球需求的担忧也使基本金属矿业股走势乏力。

然而，Jefferies分析师Christopher LaFemina在一份客户报告中写道，这种情况在明年可能会发生逆转，进而大幅提升铜价，低库存、庞大的空头头寸、供应约束和需求增长都为铜价上涨创造了条件。

高盛分析师Jeffrey Currie也对铜持乐观看法。他认为，由于中国的强劲增长，铜将在2020年“出现拐点”。摩根士丹利、美国银行和花旗也对铜和全球经济改善抱有积极的预期。

历史表明，基本金属矿业股通常在贵金属跑赢之后追赶上黄金股的走势。标普/TSX等权重全球基本金属股指数(TXBE)在2016年的表现不及标普/TSX等权重全球黄金股指数(TXGE)，但在2017年底时就已经追上了后者。如果分析师对2020年铜的预期是正确的，同样的趋势可能很快就会到来。

以下是分析师对2020年金属和矿业股的预期：

Jefferies

LaFemina写道，该公司非常看好2020年的铜矿股，因为目前的供应量将无法满足“需求哪怕是温和的周期性复苏”。预计Freeport-McMoRan Inc.，First Quantum Minerals Ltd.和嘉能可从铜价回升中受益最大。Freeport和First Quantum是他的首选。还预计某些铁矿石开采商，例如英美资源集团、淡水河谷和力拓将跑赢，因为铁矿石价格有望保持高位，近期有望在每吨100美元上方见顶。该公司对黄金“看涨程度最低”。