玻璃行业“金九银十”行情可期

　　本年8月，华东、华北玻璃行业集会提振了市场信心，各地玻璃企业掀起了“涨价潮”，市场出现了产销两旺的火热态势。随着旺季行情的渐渐启动，以及行业广泛性的递进式涨价行动的刺激，行业库存也出现出降落趋势。同时，近期玻璃期货出现出反弹的行情。在卑鄙房地产市场收紧的环境下，玻璃的“金九银十”是否可期？在日前由期货日报于武汉主理、郑商所特殊支持的“期宝”2019年四序度玻璃行情阐发研讨会上，各相干行业高朋联合玻璃近期走势，从宏观情况、亲身身供需、将来预测等方面分享了亲身己的看法。

　　市场出现“涨价潮” 行业库存进入低位

　　“8月12日，华东、华北等地域的市场研讨会在淄博的举行，很大水平上提涨了市场信心，稳固了玻璃行情。会后，现货厂家广泛接纳递进式的涨价节奏，分四次落实200块/吨的涨幅，这一活动促使卑鄙商业商积极提货。”山东金晶科技期货部卖力人焦勇刚在会上表现。

　　究竟上，在传统旺销季候到来之际，各地玻璃生产企业掀起了“涨价潮”，市场出现了列队拉货的繁荣情形。随着旺季行情的渐渐启动，以及行业广泛性的递进式涨价行动的刺激，行业库存出现出降落趋势，8月的商业商备货岑岭令市场库存从4000万重量箱的高位回落，到达本年春节以来的低位。

　　“可以说，现在整个行业库存是处在一个低位状态，将来两个月整个行业库存不会出现大幅度的累库。”焦勇刚说，行业库存亲身4月中旬到达峰值后开始连续降落，6月份冷修产能的增长，使梅雨季候库存保持安稳。停止8月下旬，重点省份生产企业库存总量3220万重量箱，较月初淘汰300万重量箱，降幅达8.5%。现在的库存程度已经进入近三年低位区间。

　　行业库存具有很显着的周期性，也是反应供需干系的线型效果之一。“每年的周期体现很显着，一季度库存快速增长，之后渐渐进入一个下行的周期，在8、9月份的位置库存会出现一个小幅的反弹。为什么会出现这个纪律呢？”焦勇刚表明说，一季度累库是出于天气因素的影响，再加上春节假期卑鄙歇工，因此根本上库存的高点出如今2月尾、3月初。二季度工场开始连续开工，终端工地举行补货，行业库存进入快速消化期，市场开端启动。三季度库存则是振荡下行的历程，这是对需求旺季启动的预期，再加上卑鄙进货囤货意愿较强，库存出现重复性降落的环境。四序度库存小幅降落，一是来亲身需求地产年末赶工，加上汽车、家电的旺季到临，二是由于生产企业必须要保持低库存状态以此接纳资金过冬，假如年底的时间库存降不到一个公道的位置，那么后期就大概出现库存压力。因此北方地域每年都有“冬储”征象，这是行业的库存周期体现。

　　地区间降库存幅度出现分化

　　不外，在这一轮厂家涨价刺激商业商拿货、行业团体去库的历程中，南北市场出现了差别的体现，地区压力不一。相对来说，北方商业商囤货的积极性高于华东商业商。总体来看，由于华东地域本年产能净增量，因此库存压力犹存；华南、华北地域产能同比淘汰，库存压力相对较轻。

　　“固然是整个行业库存都在降落，但是并不是说每个地区都在降，在去库的历程中，地区间库存降幅是不一样的。”焦勇刚在会上说，河北、广东、辽宁及安徽、陕西等地域去库幅度较大。停止8月22日，河北地域库存同比降落了57%，广东地域同比降落56%，辽宁、安徽、陕西地域同比分别降落44%、27%、12%。

　　“河北沙河地域的贩卖模式及贩卖政策比力机动，以是库存变革比天下库存的幅度、频率要大、要快。河北如今库存不敷10天，也就是说库存量已经低于行业均匀程度一半。不外，现在沙河地域200万重量箱的库存不属于极低程度，而是较低程度。”焦勇刚说，别的，广东地域去库幅度大的重要缘故原由在于其产能是同比淘汰的；东北地域产能固然没有变革，但是销往周边地区的量在增大，因此库存也明显降落。

　　由于本年华东地域产能增量较大，其库存压力也相对较大。“别的，华东地域库存较高的另一个重要缘故原由是差别化的产物布局带来的。华东地域的颜色玻璃、汽车玻璃这些差别化产物占比力大，以是库存程度相对安稳，维持较高程度。”焦勇刚表现，在存眷地区间库存程度变革环境时要留意研究地区间的价差程度变革，假如地区价差拉大，那么外销的比例提拔，库存就会产生相应变革；地区价差小就会造成出货慢，也会对库存造成了肯定的颠簸。“比方，现在华中地域的库存程度也不高，华中库存变革较大的缘故原由在于跟周边地域的外销比例，其销往西南、华中、华南的比例高，周边地区的代价将影响库存的颠簸。”

　　别的，现在华南地域库存程度已经远远低于前两年的同期程度；西北地域中陕西地域库存压力最大，如今总体有60天左右的库存量。“从团体来讲，行业均匀库存程度不是很高，但是地区之间存在差别。”焦勇刚说。

　　“现在，卑鄙的商业环节团体出现旺季的特性。”焦勇刚说，从商业商存货的状态来看，北方的商业商积极性高于华东、华南地域，尤其是沙河地域乐观环境体现显着，该地域中降落的库存并不是都用到了终端消耗市场，此中有一部门是商业商囤货。商业商为什么敢于囤货？这是由于他们判定将来是向上的行情，囤货有利可图。但是华东、华南地域如今的市场比力好，以是他们囤货意愿和条件没有北方高。

　　据期货日报记者相识，究竟上，现在华东的商业商根本保持通例周转库存，未出现大范围存货，近期出货有所放缓；华南地域已经完全启动了旺季行情，商业环节出现出收支两旺的态势。

　　“而从加工环节来看，现在接单固然稳固，不外总体订单不是太饱满，订单分化较为显着。此中，范围大、档次中上、时间久的企业是以工程订单为主，订单相对富足，且匀称、一连性好；而范围小、装备工艺差、新进入的企业则多以散单为主，订单不匀称、一连性欠好。”焦勇刚说，别的，由于终端资金的状态较差，导致加工企业的制品库存较大。

　　多重因素对玻璃代价起到支持作用

　　与库存一样，玻璃的代价也出现出显着的周期性。“行业代价从一个高点开始回落、见底、反弹到再见顶，这一历程根本必要履历3—3.5年。并且，下行和底部盘整所用的时间要显着长于上涨的时间。”焦勇刚说。

　　“本年的代价应该是处于2016年代价涨起来之后的均匀程度，相对来讲是近四五年的高位。但是从2018年9月中旬以后代价连续降落，停止8月份本年团体的均匀代价是1535元/吨，比客岁的1640元/吨的代价降落了6.4%，跟2017年根本持平。”焦勇刚表现。在他看来，现在的代价程度将来上涨空间有限。“由于淄博行业集会之后，代价已经一连涨了三轮，涨幅节奏较快，卑鄙并没有完全顺应这个节奏。”

　　不外，焦勇刚表现，短期内玻璃代价也不会有下跌的风险。“由于有旺季需求在，再加上库存低位、企业压力不大，以是，就算将来代价不再上涨，也会在10月尾之前维持现在的代价程度。”

　　“现在，供应安稳、库存低位、需求不弱、利润适中及市场感情多重因素均在肯定水平上支持着现在的代价程度。我以为，‘金九银十’的市场预期仍旧是可以等待的。”焦勇刚说，不外必要留意的是，从中恒久来看大概率会进入下行周期。

　　在行情出现剧烈颠簸时，企业到场期货市场的上风凸显，运用期货东西可以规避因现货代价颠簸带来的风险，稳固现货谋划。“到场期货之前，生产商及商业商通常碰面临跌价时卖不动货、库存贬值以及涨价时无法保障质料的低价采购等题目。假如到场期货市场，这些题目都能在肯定水平上缓解，好比，针对盘面代价点价贩卖1—2个月后的原质料或制品，提前回笼资金；在判定后时价格有下跌风险时，提前将将来产量和降库存举行卖出保值；在判定后时价格上涨时，将将来几个月的玻璃/纯碱需求量在盘面举行买入保值，锁定采购质料本钱，既规避了大量的资金占用，也规避了高库存的宁静隐患。”广州期货郑州业务部总司理庄亲身朝在会上表现。

　　作为玻璃的质料之一，纯碱的代价颠簸将直接影响到玻璃企业的利润程度。“究竟上，纯碱代价的变革是造成玻璃行业利润变革的最重要的因素之一，纯碱每颠簸100元/吨意味着玻璃的本钱颠簸20元/吨。必要留意的是，后期纯碱大概率进入涨价通道？。”焦勇刚说。

　　“纯碱期货上市后，将进一步美满玻璃上卑鄙的财产链，也会衍生出更多的生意业务模式，助力企业锁定利润、妥当谋划。”庄亲身朝说。

（文章泉源：期货日报）