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PTA::弱势震荡

投资学堂 2019-05-21 阅读 421

  TA1909与EG1909要逆转疲态需看到聚酯工场压力缓解,但现在仍未看到聚酯库存降落,PTA以及MEG要反转仍需等候信号。

  前期下跌的缘故原由-旺季不旺,终端需求偏弱,PTA与MEG需求受压。3-5月原来是聚酯财产链的旺季,但本年的旺季并没有准期到来。聚酯缓解产销不佳,聚酯制品库存到达汗青高点,终极开始大面积停车。PTA与MEG出现大幅度下跌。

  解铃还须系铃人,将来反转需看到聚酯压力缓解。我们对需求并不是太灰心,究竟纺织打扮是社会刚需。当市场意识到聚酯工场仍有供给缺口的时间,则会开始重新有买盘。届时聚酯端的压力将会缓解。但停止5月17日,聚酯工场的库存仍旧没去化,市场仍需等候信号。

  若聚酯压力缓解,从驱动与估值看,PTA或相对MEG强势。驱动方面,凭据均衡盘算,在将来两个月内,PTA将会继承保持低库存,而MEG仍旧处于高库存,PTA驱动强于MEG。估值方面,从升贴水角度讲,现在TA1909深度贴水现货,EG1909高度升水现货,PTA估值低于MEG,因此PTA做多代价高于MEG。这个头寸的风险在于原油。

 

(文章泉源:国泰君安期货)


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