白糖高位调整 归来仍是“肥牛”

　　上周以来，白糖期货进入高位盘整，停止昨日，主力1909合约报收5214元/吨，日内下跌1.84%。阐发人士指出，克日白糖市场根本面及消息面均缺乏亮点，市场炒作热情降落，板块回落。但机构人士以为，恒久糖价仍旧值得看涨。

　　高位调解连续

　　克日白糖板块股票、期货同步进入高位震荡，市场调解迹象显着。尤其是期货市场远期合约跌幅较为显着。对此，方正中期期货阐发研究指出，郑糖减仓下行，重要受股市回落调解配景下资金炒作糖价意愿低落，及巴基斯坦向中国出口了15万吨糖的利空影响。

　　“当前来看，资金面或成为白糖板块走势的要害气力，在资金外流的环境下继承调解概率增长，但也不宜太过看空。”业内人士表现，尤其是主力1909合约在前期阻力位有望存在支持。

　　外盘市场来看，迈科期货阐发师李沛林表现，原糖代价在13美分四周的压力位重复摸索，均暂告失败可见压力位依然有用，代价在调解之后仍大概继承摸索压力。

　　从财产根本面阐发，李沛林表现，北半球主产国生产进入收尾，巴西开榨初期，供给处在单薄环节代价压力减轻。海内市场上，南边主产区生产根本收榨，年内供给进入过剩时期，对代价的重要影响因素重要落在消耗环节，阶段性的存眷消耗量变革。“盘面上，代价亲身突破以来盘面颠簸区间较大，但趋势暂不明了，高位整理或还将连续一段。”

　　机构依然看涨恒久代价

　　恒久来看，多家机构依然看好白糖将来走势。

　　国泰君安证券阐发师鲍雁辛表现，白糖市场在2019/2020榨季将出现产需缺口，预计糖价继承上行。将来走势上，预计糖价将逐级回升，预计本年下半年国际糖价将回升至15美分/磅-17美分/磅，海内糖价有望追随国际糖价上涨而上涨。团体看，糖价上涨将履历三个阶段。

　　“起首，随着印度500万吨原糖渐渐出口，国际糖价将先站上13美分/磅；其次，由于原油价格位于相对高位，巴西糖醇比有望超市场预期，进而站上13.5美分/磅；再次，随着即将到来的2019/2020榨季的开启，产需缺口渐渐坐实，国际原糖代价终将在本年下半年站上15美分/磅的本钱线。”鲍雁辛阐发。

　　“预计2019/2020榨季环球食糖供需将由过剩转向不敷，缺口达200万吨，2019年是糖价牛熊切换，开启新一轮上涨周期的迁移转变点，看好糖价上涨配景下中粮糖业亲身产糖业绩的向上弹性，预计糖价股价将形成共振。”浙商证券阐发师梁晗表现。

　　据ISO最新猜测，2018/2019榨季环球糖市供应过剩量将收窄至64万吨，低于客岁11月和8月预估的217万吨和675万吨。

　　针对后市，在本钱支持及表里联行动用下海内糖价亦将上涨，预计2019年海内糖价高点或突破6000元/吨。梁晗阐发。

（文章泉源：中国证券报）