碳酸锂跌破九万元，强现实弱预期如何演变

今日策略 2026-11-05 阅读 204

11月4日，碳酸锂期货继续走弱。东方财富商品日报显示，主力合约跌近4%，日内最低触及86360元/吨；新浪财经报道其收盘下跌3.91%，期价逼近一年新低。现货端并未同步出现同等幅度的坍塌，市场呈现较明显的“强现实、弱预期”特征。

盘面压力主要来自远期供给过剩预期。随着新增产能和供应增量被反复交易，资金更关注未来几个月的平衡表，而不是当下现货是否仍有支撑。与此同时，下游新能源车和储能排产若缺乏超预期改善，采购会继续以刚需为主，期货贴水和波动就可能扩大。

当前价格持续向盐湖和高成本产能现金成本靠近，意味着继续下跌可能触发部分企业减产或调整生产计划。这会为价格提供阶段性支撑，但成本支撑只有在供给端出现实际收缩才会转化为趋势性拐点。若高成本产能仍能维持生产，市场仍可能在低位反复寻找新的平衡。

因此，判断底部不能只看价格与成本的距离，还要核验库存、现货成交和产量变化。特别是高成本产能减产是否从个别企业扩散到一体化大厂，将直接影响供给曲线的斜率。

第一，观察储能和新能源车订单能否带动下游排产回暖。需求改善若仅停留在预期层面，难以支撑连续反弹；只有订单、排产和现货采购同步改善，盘面才可能从估值修复转向基本面修复。第二，关注供应端是否出现可验证的减产与检修，而非仅是市场传闻。

短期碳酸锂更可能维持震荡磨底，反弹过程中仍需警惕供给预期反复。产业参与者可结合库存和基差安排采购与套保，不宜将单日大跌简单等同于趋势已经结束。还要留意期现价差是否持续扩大，以及仓单变化能否验证现货压力。上述内容仅供参考，不构成投资建议。