近期国内PVC期货市场维持震荡走势，主力合约V2609夜盘收报4460元/吨附近，整体表现较为胶着。供应端来看，受山西榆社、福建万华、宜宾天原等装置开工负荷提升带动，上周国内PVC行业产能利用率环比提升至71.90%左右。其中7月底福建万华90万吨装置已重启，8月新跟进检修的产能相对有限，行业供应预计环比仍有上升趋势。
从成本利润角度观察，目前电石法PVC产业链仍处于深度亏损状态，电石法加工利润环比虽然有约125元/吨的回升，但整体依然维持在-358元/吨的亏损水平；乙烯法利润环比小幅下降至-582元/吨。产业链持续亏损在一定程度上制约了价格的下探空间，对期价形成底部支撑。
需求方面，下游行业开工率环比小幅回落至41.12%，其中管材开工率环比提升至34%，型材开工率环比降至39.35%。当前下游需求临近传统旺季，但受终端地产需求持续弱势、社会库存偏高影响，下游企业预计将维持刚需采购的谨慎态度。社会库存方面，上周PVC社会库存环比小幅下降至120.73万吨，库存去化压力依然存在。
出口端来看，印度限制低价PVC进口的政策使得我国出口量预期有所收缩，出口端对价格的利多支撑相对有限。综合来看，短期PVC供需驱动整体偏空，行业供应逐渐恢复、需求恢复缓慢，价格上行空间仍受明显限制。不过考虑到电石法产业链深度亏损，PVC价格继续下探空间同样有限，预计市场将维持区间震荡格局。技术上，V2609合约下方关注4330附近支撑位，操作上宜以谨慎观望或短线区间交易为主，后市需重点关注上游装置开工变化、现货成交情况以及房地产政策落地效果。
2026-08-07
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