中东局势趋于缓和，原油期货大幅回调跌破90美元关口

6月11日，国际原油期货市场延续近期回调态势，价格大幅走低。WTI 7月原油期货收跌2.32美元，跌幅2.58%，报87.71美元/桶，创下4月以来最低收盘水平。布伦特8月原油期货同步下挫2.72美元，跌幅2.92%，报90.38美元/桶，跌破91美元关口。与此同时，中东Abu Dhabi Murban原油期货跌3.36%，报86.97美元/桶，显示出全球原油市场整体承压态势。

推动此轮油价下行的核心因素来自地缘政治层面的利空消息。据外媒报道，美国总统特朗普日前表示已取消原定对伊朗的军事打击行动，美伊之间止战预期迅速升温。这一表态缓解了市场对中东原油供应中断的担忧，此前因地缘风险而累积的油价溢价开始快速回吐。此外，伊朗Kharg岛原油出口已开始触底回升，中东地区的水上库存伴随5月平产推进开始下降，波斯湾内库存压力逐步缓解，贸易平衡边际转向健康。

从供给侧来看，五矿期货研究指出，中东地区原油产量不再进一步减产，若非伊朗受美军封锁影响，5月整体并无较大减产动作。中东减产已接近尾声，市场对供应收紧的担忧明显减轻。与此同时，美国原油产量维持在高位运行，商业原油库存数据显示累库趋势仍在延续，进一步压制了油价的上行空间。需求端方面，全球经济增速放缓的隐忧持续存在，IEA在最新月度报告中小幅下调了全球原油需求增长预期，主要受欧洲和亚太地区工业活动放缓影响。

技术面上，WTI原油期货已经跌破90美元整数关口和60日均线支撑，短期均线系统呈空头排列，MACD指标绿柱持续放大，显示下行趋势仍在延续。布伦特原油方面，92美元一线支撑失守后，下一个关键支撑位将下移至85美元附近。NYMEX天然气期货同步走弱，收报3.0870美元/百万英热单位，市场整体承压。NYMEX 7月汽油期货收报3.1014美元/加仑，取暖油期货收报3.5131美元/加仑，下游产品价格均出现不同程度回落。

展望后市，原油市场的走势将继续围绕地缘政治演变和供需基本面展开。短期来看，美伊关系走向、中东停火谈判进展以及OPEC+产量政策将是影响油价的关键变量。若中东局势持续缓和，油价或进一步向下寻求支撑。但考虑到全球原油库存整体仍处于偏低水平，且OPEC+在产量决策上仍保持着灵活调整的空间，油价大幅暴跌的可能性相对有限。建议投资者密切关注下周的EIA库存数据和OPEC+产量会议的最新动态，灵活调整交易策略。