当地时间周五，美联储发布半年期金融稳定报告，地缘政治风险与油价冲击位列市场最担忧因素。
报告评估影响美国金融体系稳定性的四大脆弱性维度：资产估值压力、企业与居民借贷状况、金融行业杠杆水平、融资流动性风险。受访机构中，75%将地缘政治风险列为头号担忧、占比最高；70%提及中东冲突引发的油价冲击。
若中东冲突长期化，再叠加大宗商品短缺、供应链受阻，将推升美国及全球通胀、同时拖累经济增长；能源市场及相关金融产品价格剧烈波动，还可能引发市场流动性紧张与估值承压。多位受访机构认为，能源冲击带来的通胀压力，可能迫使各国央行在经济走弱背景下仍被迫收紧货币政策。
利率走高叠加通胀高企，将产生显著金融与经济冲击，包括各类资产价格下跌。
自2月28日美以对伊朗发动打击以来，全球基准原油价格暴涨，尽管和平谈判消息反复拉锯，布伦特原油仍站稳100美元/桶上方。美国汽油价格已突破4美元/加仑，升至2022年7月以来最高，重新点燃物价反弹。当前美国通胀较美联储2%目标高出约1个百分点。油价高企持续越久，通胀越容易从能源板块外溢扩散至商品与服务全领域。
值得注意的是，油价冲击在上一份秋季报告中无人提及，本次直接跃居第二大风险。
受访机构担忧，AI相关投资越来越依赖债务融资，推高整体杠杆、加剧金融脆弱性；同时AI若大规模落地应用，或拖累劳动力市场。
美联储认为，资产估值过高以及金融部门杠杆风险，是当前美联储重点紧盯的金融稳定隐患。美股估值徘徊在历史高位区间，股权风险溢价处于历史低位，意味着投资者承担风险却没有获得充足风险补偿。
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