委内瑞拉原油供应或收缩，叠加OPEC+暂停增产，原油多空博弈进入关键期

周一（北京时间1月5日）亚市早盘，现货黄金上涨，交投于4370美元/盎司附近，避险情绪支撑金价，特朗普政府周六单方面对委内瑞拉发动军事袭击并抓获该国总统马杜罗的行动，加剧了地缘紧张；美原油交投于57美元/桶附近，OPEC+成员国达成协议，将在2026年第一季度维持原油产量暂停上调的状态，同时，市场委内瑞拉局势的进一步发展。

美股在2026年首个交易日涨跌互现。道琼斯工业指数上涨0.66%，标普500指数微涨0.19%，而纳斯达克指数基本持平，未能显现市场期待的“圣诞老人行情”。

市场走势出现分化。芯片制造商英伟达和英特尔以及工业巨头波音、卡特彼勒的股价上涨，共同推高了道指与标普指数。特朗普政府推迟部分家具关税的决定，也提振了相关零售股。然而，苹果、微软、亚马��科技与消费巨头股价下跌，拖累了纳斯达克指数表现。特斯拉在公布年销量连续第二年下滑后，股价收跌2.6%。

市场分析指出，投资者正采取“逢低买入、逢高卖出”的短线交易策略，并开始更加审慎地评估人工智能等相关热门板块的估值水平。展望未来，美联储的货币政策路径，尤其是对下一任主席可能更偏“鸽派”并推动降息的预期，将成为影响全年市场走向的核心因素。本周即将公布的劳动力市场数据，将是观察政策走向的关键指标。

在2026年首个交易日，受地缘政治紧张局势和美联储降息预期的双重推动，黄金、白银、铂金等主要贵金属价格上周五普遍上涨。现货黄金价格曾一度升至4402.06美元，市场普遍预期美联储今年至少将进行两次、每次25个基点的降息，这使得不生息的黄金对投资者更具吸引力。

同时，作为传统避险资产，黄金也受益于伊朗局势动荡、委内瑞拉局势，俄乌和平协议悬而未决以及加沙问题等地缘政治风险。此外，印度和中国的实物黄金市场出现了近两个月来的首次溢价，显示出实体需求的回暖。

其他贵金属表现同样亮眼。现货白银是上周五上涨0.7%，至每盎司71.77美元；现货铂金跳涨3.5%，报每盎司2125.80美元，这两种金属在2025年的表现均超越黄金，白银全年涨幅超过147%，铂金上涨127%。现货钯金涨幅接近2%，至每盎司1636.43美元，其2025年全年上涨76%，创下15年来最大年度涨幅。

尽管新年开局良好，但在经历了去年年末的大幅飙升后，所有贵金属上周均可能录得周度跌幅，显示出市场在创新高后可能出现短期盘整。但本周中东地缘紧张或推动贵金属继续走高。

油价上周五在2026年首个交易日小幅收跌，延续了去年录得自2020年以来最大年度跌幅的疲软态势。投资者正权衡持续存在的供应过剩担忧与复杂的地缘政治风险。

地缘政治局势持续紧张。尽管美国主持了和平会谈，但俄乌双方仍在元旦互相指责对方袭击平民，乌克兰持续打击俄罗斯能源设施。此外，特朗普政府周六单方面对委内瑞拉发动军事袭击并抓获该国总统马杜罗的行动，加剧了地缘紧张，上周特朗普政府还加大了对伊朗的施压力度。

同时，市场聚焦OPEC+会议，周日消息人士称，八个OPEC+成员国原则上达成协议，将在2026年第一季度维持原油产量暂停上调的状态。分析师认为，2026年将是评估OPEC+平衡市场供应能力的关键一年，而亚洲大国在上半年补充战略原油库存的预期，可能为油价提供一定支撑。

美元在2026年首个交易日走强，扭转了去年创下八年来最大年度跌幅的疲软态势。投资者正聚焦于即将发布的一系列关键经济数据，以期寻找美联储未来政策走向的线索。

上周五，美元指数上涨0.24%至98.48。这一反弹是在2025年美元指数累计下跌逾9%的背景下出现的，去年下跌主要源于与其他经济体的利差收窄，以及对美国财政、全球贸易紧张局势和美联储独立性的持续担忧。

本周市场将迎来包括非农就业报告在内的大量数据。目前交易员已充分消化美联储在2026年降息两次的预期，而美联储内部预测仅降息一次，双方存在分歧。此外，美国政府史上最长的停摆事件影响了近期数据的采集与准确性，为评估增添了不确定性。投资者还将密切关注美国总统特朗普对下一任美联储主席的提名，现任主席鲍威尔的任期将于5月结束。

主要货币方面，欧元兑美元下跌0.25%至1.1716美元，尽管欧元在2025年创下2017年以来最大年度涨幅。英镑兑美元下跌0.18%至1.3445美元。日元兑美元下跌0.16%至156.91日元，仍接近数月低点，市场对日本央行可能干预汇市保持警惕。