供应缺口托底银价！美银：2026 年白银需求降 11% 仍不改上涨潜力

照目前的发展形势而言，虽然短期存在波动及盘整可能性，但黄金与白银的上涨趋势依然不可阻挡。美国银行预测，明年（2026年）金价与银价将分别达到每盎司5000美元和每盎司65美元。该行预计，2026年全年金价均价约为每盎司4438美元，银价均价约为每盎司56.25美元。

美国银行是最早指出金价有望突破每盎司4000美元的机构之一。如今这一目标已实现，分析师们又将目光投向了更高位。分析师表示：“考虑到财政赤字扩大、债务攀升、缩减经常账户赤字的意图、资本流入，以及在通胀维持3%左右的情况下推动降息的举措，白宫的非传统政策框架应会持续为金价提供支撑。”

由迈克尔·威德默（Michael Widmer）带领的贵金属团队称，预计投资需求增长14%将推动金价升至每盎司5000美元。他们同时认为，金价也存在冲击每盎司6000美元的可能性。

分析师指出：“若要推动金价涨至每盎司6000美元，投资者需将购买量提升28%——这虽非不可能，但难度极大。”尽管美国银行对黄金和白银均持看涨态度，分析师仍提示市场存在较高的盘整风险。

分析师表示：“9月黄金ETF购买量同比激增880%，创下140亿美元的历史新高；同样，黄金实物与纸黄金投资总额几乎翻倍，占全球股票和固定收益市场的比例已超过5%。因此，我们认为短期内市场可能出现盘整。”

除黄金外，大宗商品分析师认为，即便整体需求持续疲软，白银仍具备稳健的上涨潜力。

分析师称：“尽管我们预计明年白银需求将下降11%，但仍预计市场会再次出现供应缺口，这将为白银价格提供支撑。”他们补充道，白银面临的主要风险在于太阳能行业需求的变化。美国银行预计，光伏太阳能电池板对白银的消耗量将于明年达到峰值。