外汇局陆磊：通胀预期正在明显抬升！霍学文：金融风险监测预警系统将越来越重要

5月23日，在“2021清华五道口全球金融论坛”上，国家外汇管理局副局长、党组成员，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员陆磊，北京市地方金融监督管理局党组书记、局长，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员霍学文在会上发表讲话。

就当前全球经济运行呈现出的特点、未来五年如何推动金融高质量发展、怎样做好金融科技发展与监管等问题，两位来自金融监管系统的官员都一一发表看法。

陆磊说，当前流动性宽松维持多久及其对货币、金融和实体经济的影响，很可能是持久而深远的。霍学文表示，智能监管是未来趋势，金融风险监测预警系统在金融风险监测和处置中的作用越来越重要。

陆磊：全球流动性保持充裕，通胀预期正在明显抬升

陆磊表示，从各国货币政策面对的主要矛盾看，当前全球流动性保持充裕，通胀预期正在明显抬升。流动性宽松维持多久及其对货币、金融和实体经济的影响很可能是持久而深远的。

陆磊指出，2020年的疫情全球大流行是当前金融运行和政策应对仍将面临的主要不确定因素。经过一年多的时间，新冠疫情冲击对全球和我国经济的冲击正在得到修复，但各国步调和政策并不同步。大体来看，有三个值得注意的现象：

从增长的总量特征看，我国经济呈现出复苏早且走势稳的特点。2020年，新冠肺炎疫情冲击下，我国是全球唯一实现经济正增长的主要经济体，全年国内生产总值达101.6万亿元人民币，同比增长2.3%。与此同时，以全要素生产率衡量的经济增长效率稳步提升。2021年一季度，我国GDP为24.9万亿元，同比增长18.4%。消费需求持续恢复，投资需求稳定增长，净出口需求有所改善。

从结构性特征看，世界经济在震荡中复苏，但仍然存在分化趋势。截至北京时间5月15日，全球新冠疫苗接种总量约为14.5亿剂次。其中，中国和美国接种总量最多，分别已接种3.93亿和2.71亿剂次。一季度，美国GDP环比年化增长6.4%，德国GDP下降1.7%，法国GDP同比增长1.5%，英国衰退1.5%。2021年4月，IMF发布最新一期《世界经济展望》，较1月份普遍上调了世界经济增长预测。

从各国货币政策面对的主要矛盾看，全球流动性保持充裕，通胀预期正在明显抬升。可以注意到，2021年4月28日议息会，美联储重申“未到讨论缩减QE的时机”，继续释放鸽派信号，世界主要经济体央行也普遍保持鸽派。但是，4月美国CPI同比升幅达4.2％，高于预期的3.6％，引发股债市场波动，美债市场5年通胀预期提升至2005年以来的最高水平。值得注意的是，2015年前后的三年左右时间，全球宏观经济学界和政策领域热议的一个问题是非常规货币政策的全球影响及其挑战。当前看，流动性宽松维持多久及其对货币、金融和实体经济的影响很可能是持久而深远的。

陆磊：未来五年应从五方面发力

对于未来五年的金融政策，陆磊表示，要以推动高质量发展为核心，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，应对各种内外部风险挑战，助力构建新发展格局，是金融业高质量发展的基本要义。

一是着力提升我国金融治理体系和治理能力现代化。保持宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性，持续优化财政政策和货币政策之间的协调配合。

二是构建金融有效支持实体经济的体制机制。全面提升金融服务实体能力，加大对构建国民经济关键环节的支持力度，深化金融区域改革推动金融业开放创新。

三是加快建立与金融强国地位相适应的现代金融体系。推动多层次资本市场体系健康发展，大力发展绿色金融，有序推动金融业高水平开放。

四是守住不发生系统性金融风险底线。构建及时高效的金融风险处置机制，完善金融机构的微观治理和监管体系，维护公平高效透明的金融生态环境，积极参与国际金融治理体系建设。

五是提升金融科技水平和监管能力，积极稳妥发展金融科技，打造审慎包容的监管环境。

陆磊指出，这五个方面从资源配置能力、宏观调控能力、市场监管能力、自我发展能力、风险防控能力等各个侧面构成了实现“高质量”发展的方向标和路线图。

陆磊：要着力发展绿色金融和完善支持创新的金融体系

在具体推动金融高质量发展进程中，陆磊表示，要把握两个着力点和优先序。当前，服务我国总体经济供给侧结构性改革主线需要，为补齐经济发展方式短板，发展绿色金融和建设有利于推动实体经济创新的金融服务体系，是迫切需要长抓不懈的主攻方向。

第一个着力点是大力发展绿色金融。2020年以来，金融部门通过金融资源配置、风险管理和碳价格发现，逐步完善绿色金融标准体系、监管和信息披露要求、政策激励、产品和市场体系、国际合作等绿色金融体系五大支柱建设。据国家发改委价格监测中心等部门预计，中国碳领域投资规模估算约70-140万亿，发展前景广阔而任重道远。

第二个着力点是着力完善支持创新的金融体系。大力发展直接融资，通过畅通科技型企业国内上市融资渠道，增强科创板“硬科技”特色，提升创业板服务成长型创新、创业企业功能，鼓励发展天使投资、创业投资，更好发挥创业投资引导基金和私募股权基金作用。

陆磊表示，2020年以来的金融政策实践再次证明，金融是国家重要的核心竞争力，是实体经济的血脉。金融运行的本质规律在于，科学的金融政策与高效的金融资源配置，是应对内外部经济金融变局、开创新发展格局并最终实现金融业高质量发展的必要条件。

霍学文：金融风险监测预警系统将越来越重要

北京市地方金融监督管理局党组书记、局长，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员霍学文表示，智能监管是未来趋势。智能监管需要强大的金融风险监测预警系统。金融风险监测预警系统在金融风险监测和处置中的作用越来越重要。

霍学文指出，当下金融科技发展与监管需要思考五个问题。一是如何运用金融科技做到所有金融活动都持牌经营？二是如何运用金融科技防止监管空白、监管盲区与监管套利？三是如何运用金融科技做到金融监管全覆盖？四是如何运用金融科技做好国际协同监管？五是如何运用金融科技做好金融风险监测预警与风险处置？他认为，要解答这些问题应要有三点共识：一是坚守初心。二是善用善为。三是开放共赢。

在霍学文看来，未来，金融科技将呈现七个发展趋势：

趋势一，金融技术发展总是边缘突破。然后在金融服务薄弱环节、人力和制度难以解决的问题难点、节约人力成本方向由边缘向中心点侵蚀。

趋势二，金融科技首先替代高人力成本业务。替代不愿意干、成本高、简单重复的工作，由量变到质变。

趋势三，金融科技让普惠金融从理想变成现实。

趋势四，金融科技让金融监管不断面临平衡选择。不监管有风险，不创新难服务。

趋势五，金融监管越来越需要强化监管科技。法规覆盖总是不全，要靠监管科技来覆盖空白点、模糊边界和无人区。

趋势六，智能监管是未来趋势。需要更加具有前瞻性的智能金融监管设计，做到比技术创新更智能。

趋势七，智能监管需要强大的金融风险监测预警系统。既要防止黑天鹅，也要防止灰犀牛，还要防止连锁反应，金融风险监测预警系统在金融风险监测和处置中的作用越来越重要。