鸡蛋市场陷“囚徒困境”？

　　 近期，随着现货端的代价不停上涨，鸡蛋盘面代价也随之一起走高，此中主力合约JD2105昨日大幅拉涨3.75%收报于4206元/500千克。相较于12月初的3700元/500千克左右的代价，在不到一个月的时间内盘面代价涨幅超13%。

　　在方正中期期货阐发师霍雅文看来，近期鸡蛋合约盘面代价大幅走高的重要缘故原由是现货端代价一连数周抬升，提振盘面做多感情。据期货日报记者相识，进入12月以来，海内鸡蛋现货代价一连上涨，现在较月初上涨近0.5—0.6元/斤，现货上涨反应的是节日备货行情，盘面应声跟涨，别的，前段时间空头赢利告终也助推盘面代价走高。

　　据农业农村部100个监测县蛋鸡生产信息，11月份在产蛋鸡存栏量环比降落1.0%，同比降落5.8%，镌汰蛋鸡数目环比增长12.1%，同比降落7.3%，新增雏鸡数目环比降落10.6%，同比降落40.7%。另据卓创数据，停止11月尾，天下在产蛋鸡存栏量为12.476亿只，环比淘汰1.41%，同比降落1.08%。“但综合以上两个数据，蛋鸡存栏依然处于相对高位，鸡蛋供给也依然比力充裕，很难支持蛋价的进一步上涨。”霍雅文说。

　　现货代价的走高使得养殖企业及养殖户镌汰感情削弱，但绝对值仍处于偏高程度，将来仍有大量老鸡可淘。一德期货生鲜品奇迹部门析师侯晓瑞以为，是否举行镌汰取决于后期现货走势，现货后期的走强必要供给端连续去产能，现在市场陷入“囚徒逆境”。

　　推动此轮蛋价上涨的重要驱动是需求。霍雅文先容说，上周主产区代表市场的日均发货量环比涨幅2.23%，表明市场需求有所增长。后市来看，随着节日邻近，终端需求以及走货环境仍旧体现精良，短期市场流畅保持相对顺畅，代价短期内大概将偏夸大整。

　　在侯晓瑞看来，近期影响需求端的重要因素为社区团购的崛起，其以低价促销为焦点竞争力，代价涨至高位反而倒霉于其卑鄙消耗。随着元旦、春节等传统需求旺季到临，鸡蛋传统需求端仍有增长动力。不外值得留意的是，当前走货的好转有透支将来需求的大概。

　　不外，必要留意的是，近期鸡蛋现货上涨幅度较大，多数商业商已经开始担心终端市场高价难销，体现为拿货审慎、多数小批量采购。“市场蛋价高企将导致市场需求相应走弱。”霍雅文表明说，鸡蛋代价短期内走高，势必会打击到相干利用单元的本钱，进而在采购上体现审慎，从而出现市场需求和缓的环境，供给端短期内出现库存增长后贬价去库存，需求端又会应声增长采购，可以称为供需端基于代价的博弈，尤其是在当前供给体现较为富足的环境下，需求方拿货压力不大。

　　“综合根本面环境，海内鸡蛋供给仍旧比力充裕，近期的节日需求支持蛋价上涨，因此随着节日邻近，后期连续上行的大概性有限，盘面貌前已经给出了较大的上涨空间，主力合约运行到4200元/500千克上方，继承向上或根本面赐与的动能相对有限。”霍雅文表现。

　　12月以来现货代价的强势拉涨推动盘面的上行，这使得近远月基差均回归至正常程度，不外，比拟来看，远月代价体现更为强势。

　　“分合约来看，对付2021年年初合约来说，蛋鸡产能的连续降落及12月后需求的增长，是导致供需强弱干系变化的重要缘故原由，而前期近月合约利空预期较足，在预期被冲破后，盘面出现反转。对付2021年5月前后合约来说，在2020年10月后补栏弱及2019大哥鸡出清的影响下，蛋鸡存栏有大概创下年内低点，这也是2105合约近期体现最为强势的重要缘故原由。对付2021年中后期合约来说，2021年上半年现货的红利促使补栏感情回归，进而压抑2021年下半年现货代价，因而思量到季候性，2021年下半年合约在本轮上涨行情体现稍显弱势。”侯晓瑞说。

　　在她看来，现在2101合约仅小幅升水现货，远月已经注入补栏不敷、需求回升等利多预期，短期现货再次大幅上涨的大概性较小，在盘面这种不分月份的拉涨下，季候性弱势合约回调风险相对偏大。

（文章泉源：期货日报）