黄金，还要继续疯狂？__财经头条

本年最猖獗的资产中，黄金肯定算一个。受环球钱币大放水，尤其是美国开启无穷钱币宽松的影响，本年黄金代价一起飙升。

从年初的1517美元/盎司，直接突破了2011年9月6日创下的1923美元最高记录，并继承革新黄金代价的天涯线。

上图为伦敦金现年初以来的走势8月7日，黄金代价一度涨至2075美元/盎司，创下汗青新高。

固然今后黄金向下调解了一波，停止到现在，黄金代价为1890美元/盎司，但相比于年初的代价，仍上涨了25%。

黄金仍在高位倘佯，关于将来走势，有人看好有人看空。克日，国际投行高盛的阐发师直接给出了亲身己的看法，他以为：

黄金行情才开始，会继承上涨，来岁会涨至2300美元/盎司。

他们表现，随着通货膨胀预期进步，美元走软以及新兴市场零售需求继承苏醒，黄金的布局性牛市尚未竣事，来岁将规复。黄金市场走势大概会遵照2008年环球金融危急后的老路。

本号以为，这种看法，大抵精确。

从现在的形势来看，黄金的行情确实没有竣事，只管疫苗不停传来利好的消息，对黄金组成肯定的利空，但难以拦截黄金行情上涨的大趋势。

为何？解答这个题目前，我们起首要明确，黄金上涨的因素有哪些。

黄金上涨起首和环球钱币活动性有关，尤其是美元的活动性，团体来说，与美元活动性正相干，与美元指数负相干。

换句话说，美元盛行性越大，美元指数降落，那么黄金根本就会上涨。

以2008年来说，2008年的金融危急是一场活动性危急，在早先陷入活动性危急之中时，金、股双杀。

危急发作之初，固然美联储不停降息，但活动性危急加剧，黄金从2008 年3月18日的1004.3美元/盎司跌至11月13日的 711.30 美元/盎司，跌幅到达29.17%。

美股同样一起下行。

之后，2008年9月下旬，美国开始缩表，开释活动性，两个月内，美联储资产从9395亿美元扩张到了2万亿美元，到当年年底更是扩张到了2.29万亿美元。

在美联储敏捷扩表给市场增补活动性后，金价敏捷反弹，并随着QE（量化宽松）的历程不停创汗青新高。

假如例证还不敷，还可以看看更早的汗青。

好比二战之后的美国，救济欧洲重修，开足马力印发美钞，导致美元泛滥，环球钱币通胀。1970年到1980年，黄金翻了24倍。

再好比，2002年到2008年，非典与环球经济危急，让美国不停降息，刺激其海内经济，并转嫁危急，美元指数不停下跌，黄金则在这几年内翻了4倍。

美元活动性加大，会刺激黄金上涨的逻辑很简朴。黄金与美元都是环球最紧张的储备资产，二者之间存在着跷跷板效应。美元盛行性加大，美元指数下跌，美元职位降落，各人亲身然而然选择黄金。当美元越发稳固的时间，黄金作为储备资产和保值功效的职位则相应降落。

现在，新冠肺炎疫情正在西欧加剧，美国共和党与民主党固然仍在纠结总统大选效果，无暇他顾，但新一轮经济纾困筹划落地不会等太久。

欧洲方面已经放出风声，下个月会加大钱币宽松政策。

美国本年以来的四轮经济刺激方案，开释了3万亿美元活动性，金价直接突破了汗青最高，并创下了新高。

新一轮放水一旦到来，黄金代价后续走势不言亲身明。

除了与美元有直接干系外，还与国际时势有关。尤其发作战役，黄金代价也会敏捷拉升。

由于战役会带来恐慌，当时候各国钱币都市由于通胀贬值，黄金稳固的职位显现，需求就会大涨，终极带来代价大涨。

比方第二次天下大战，l977～1978年的中东战役，1979年的伊朗革命，1980年的阿富汗战役，1986年伊朗门变乱以及美国总统里根遇刺，海湾战役，特殊是2001年9月11日在美国产生的可怕变乱及以后美国发动对阿富汗塔里班举行的战役，都曾使黄金代价在短时期内急剧上涨。

黄金兑美元汗青走势

眼下的天下，固然没有大的战役危急，但在疫情肆虐之下，国际秩序正在遭受挑衅，美国两党之间的缝隙越来越大，美国正在被扯破。

别的，外高加索地域固然临时熄火，但基础题目没有办理，战火随时都有大概重燃，而且大概将俄罗斯和土耳其卷入此中。

中美两个大国之间的反抗渐渐升级，而且没有转头路，这些都给环球时势带来了较大不确定性，影响国际地缘政治。

国际地缘政治，会带来资源供应不稳固，而且会影响名誉钱币，加强黄金的避险需求。

在美元继承泛滥和避险需求配合推动下，黄金代价后续，上涨还是大概率变乱。

因此，本号以为，黄金等贵金属观点股和黄金等贵金属主题基金，仍有一波利好行情。