利空因素叠加施压 成品油零售价再遇下调

进入本轮调价周期的上半程，原油价格呈涨跌循环行情，整体区间内震荡运行，虽有OPEC“暂不增产”信号稳定市场军心，另外美国新一轮飓风再次影响整体原油产量给予原油多头信心，但欧美地区新冠病例激增以及供应增加使得原油价格上行受阻，而还未到来的美国大选更是使得原油期货走向扑朔迷离。

进入调价周期后半段后，多重利空持续发力形势急转直下，API原油库存大幅增加且欧美疫情恶化，与此同时美股低开下行，不管是基本面，还是宏观市场，都使原油市场承压，原油接连遭重挫，美油从40美元区间一路跌到了38美元下方。虽后续原油期货走势受OPEC+即将推迟增产计划以及美国原油库存大幅下滑等的利好刺激而大幅上扬，美油重回40美元上方，但利空因素叠加施压影响仍存，国内成品油零售限价承压再遇下调。

截至11月5日，本轮第10个工作日，原油估价40.332较基准价跌1.738或-4.23%，对应幅度-160元/吨。暂预计11月5日24时成品油零售限价下调160元/吨。而这也将是今年以来成品油零限价调整迎来的第五次下调。截止到此次调价周期，国内成品油市场共经历二十一轮调价窗口，呈现“5涨4跌12搁浅”的格局，涨跌互抵后，汽柴油分别累计下调2325元/吨、2230元/吨，折合升价为89#1.71、0#1.91元。以油箱容量为50L的家用轿车为例，现在加满一箱92号汽油，较年初能够节省89元左右。

美国大选对于油价产生的影响远不及产油国联盟的产量政策来得多，沙特和俄罗斯呼吁OPEC+推迟增产计划在短期内或许能够放缓油价下行的步伐，与此同时最新一期美国API原油库存数据录得大幅下降也进一步支撑市场，原油价格目前来看并不存在大幅下跌的基础，市场情绪较为乐观。接下来的最后俩月处往常国内成品油市场淡季，在今年萧条市场的大环境下汽柴需求似乎也“无力回天”。即将进入新一轮计价周期，原油市场消息面或将提振市场而柴油市场需求利好转淡，汽油需求难寻利好支撑，国内成品油向弱走势难改。

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