恐慌指数攀升 大宗商品“心跳”加速 油价影响弱化

　　近期国际市场上，风险资产抛售潮再度上演，大宗商品市场颠簸加剧。

　　阐发人士指出，西欧疫情出现重复以及对环球经济远景的担心是影响行情的主因。预测后市，美元将成为环球大类资产颠簸之锚，商品市场根本面偏空，但不清除宏观利多因素出现并带动商品走势转强。

　　油价影响弱化

　　对环球经济远景的担心及风险资产的剧烈颠簸再度点燃市场告急感情，风险偏好明显降落，除美元以外的重要资产多数走弱。恐慌指数——芝加哥期权生意业务所颠簸率指数(VIX)再度攀升至30上方。

　　处于汗青低位的利率、美国新一轮财务刺激方案“难产”、新冠肺炎疫情重复，为环球经济远景蒙上阴影。随着国际市场颠簸加剧，近期海内期货也走出了“心电图”行情，继上周五原油市场大幅颠簸之后，周一海内大宗商品期货连续宽幅震荡。

　　文华财经数据表现，停止昨日收盘，海内贵金属期货走强，沪银涨逾3%；原油系期货团体下跌，原油期货主力合约跌2.77%。

　　本轮原油代价大跌对商品市场的影响显着弱化。昨日在原油系期货普跌之际，卑鄙品种乃至出现大涨行情，比方塑料、PP期货主力合约分别上涨了4.05%、4.36%，PVC期货主力合约大涨3.43%。

　　“此中一个紧张缘故原由是新能源汽车行业的生长，令市场开始重新评估原油对环球市场的影响。”有业内人士表现。

　　西欧经济预期不乐观

　　对付近期风险资产承压的缘故原由，东证期货贵金属高级阐发师徐颖向中国证券报记者表现，重要是由于市场对西欧疫情的担心。欧洲重要国度新增确诊病例上升速率加速，各国也连续宣布了限定经济运动的步伐，四序度经济苏醒受阻，疫情加剧了市场的通缩预期。

　　徐颖以为，现在西欧接纳的政策步伐极为有限，欧央行和美联储短期没有出台进一步宽松步伐，而美国第四轮财务刺激方案迟迟不能推出，政策的缺失强化了市场对经济的灰心预期。

　　方正中期期货研究院原油首席阐发师隋晓影向中国证券报记者表现：“近期环球风险资产团体下跌的紧张缘故原由是欧洲、美国等地域疫情再度发酵，逐日新增病例数连续创新高，这使得将来环球经济以及需求远景再度蒙上阴影，并导致市场避险感情急剧升温。别的，美国大选效果的不确定性也加大了市场的避险需求。”

　　美元或成大类资产颠簸之锚

　　预测后市，徐颖以为，影响短期行情的主要宏观因素是美国大选，大选效果仍有较高的不确定性，市场张望氛围浓重，风险偏好承压。在大选效果落地后，财务刺激方案和疫情的希望将主导市场。四序度美国经济苏醒动能削弱，以是还必要推出新一轮财务刺激方案。

　　对付大宗商品市场，徐颖以为，必要存眷两方面影响。一方面，西欧之间疫情的差别值得存眷，将来一个月欧洲的环境大概比美国更糟糕，这将使得美元体现强于欧元，进而施压大宗商品。另一方面，西欧经济根本面的疲软会克制总需求，存在肯定的通缩预期，供应端减产的空间有限，原油代价面对下行压力。预计美联储的钱币政策将会维持张望状态，维持当前的利率程度和资产购置范围，黄金和对活动性较敏感的铜价将缺乏上涨动力。在美国财务刺激提上日程之后，市场风险偏好预计将回升，利空美元指数，利多大宗商品。

　　“将来大类资产运行的焦点驱动有两个方面，一是将来疫情的生长以及疫苗何时能对疫情起到有用作用；二是美国大选的终极效果以及大选后美联储的钱币政策走向。这两个因素均会影响大宗商品运行的偏向，尤其是钱币政策的变革将对大宗商品形成偏向性指引。”隋晓影以为，短期来看，疫情因素对规复中的经济及原油需求形成阻力，加之美元的阶段性走强，预计年底前，包罗原油在内的大宗商品将维持低位运行，临时不具备上行的动力。

　　中泰证券宏观首席阐发师梁中华表现，环球疫情的变革仍旧是主导大类资产走势的焦点变量，而在西欧等重要经济体疫情出现重复的环境下，环球经济从底部苏醒的历程面对挑衅，风险资产仍将面对压力。

（文章泉源：中国证券报）