市场波动率增高 金银价格担忧超预期回调

北京时间周四凌晨，美联储9月议息会议结果如期出炉，作为美国大选之前最后一次美联储会议，此次会议决策内容备受市场关注。

本次议息决议一如市场预期，美联储将基准利率维持在0—0.25%不变，超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，贴现利率维持在0.25%不变。从点阵图来看，美联储将维持当前利率水平不变直至2023年年底。美联储还在声明中表示，将维持利率不变直到通胀处于2%，以及直到实现就业最大化。

值得注意的是，在本次会议上美联储官员首次将对基准利率的预测从2022年底延长至2023年底，并预计将在此之前均维持目前的低利率水平。不过，此次美联储内部就政策宽松立场出现分歧和争议，最终以8：2的投票比例通过本次利率决定，达拉斯联储主席卡普兰和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利持反对意见。

在经济预期方面，美联储大幅上调了今年美国经济的增长预期，预计2020年美国GDP下降3.7%；下调了今年到后年的失业率预期，分别为7.6%、5.5%和4.6%；上调了今年到后年的PCE通胀预期，分别为1.2%、1.7%和1.8%，并预计2023年通胀率达到联储目标2%。

美联储主席鲍威尔表示，经济复苏快于预期，但仍需要财政与货币政策的共同支持。他表示，目前失业率高企，而通胀远低于2%的目标。美联储远未弹尽粮绝，仍致力于使用所有工具。美联储将允许通胀在一段时间内超过2%。鲍威尔还称，维持信贷流动至关重要。如果出现阻碍美联储实现目标的风险，美联储准备适当调整货币政策立场。

在贵金属分析师看来，本次议息会议结果以及鲍威尔讲话整体符合市场预期，但没有超出此前的鸽派预期，所以对市场的提振作用有限。市场更是出现了“卖事实”现象，特别是美联储上调美国经济增速预期，这使得美元指数得到提振，令当晚短暂上涨的黄金价格又掉头向下。