低硫燃料油期货合约设计与参与方式

　　低硫燃料油期货50问系列之三

　　17。低硫燃料油期货的上市配景是怎样的？

　　答：燃料油是我国石油及石油产物中市场化水平较高的一个品种。上期所燃料油期货合约于2004年挂牌生意业务，上市后运行妥当，充实发挥套期保值、代价发明功效，是海内外燃料油现货市场的紧张参考标的。2009年以来，燃料油财税政策调解，现货市场消耗布局产生巨大变革。为顺应行业生长趋势，2011年燃料油期货合约交割标的由产业用180燃料油调解为180内贸船用燃料油，2018年再次修订燃料油期货合约，交割标的调解为RMG380保税船用燃料油，弥补了海内保税燃料油订价机制缺失的空缺。合约修改以来，生意业务活泼，功效发挥精良，受到市场各方到场者的遍及支持与肯定。

　　2020年1月1日见效的IMO环球限硫令给环球船用油市场带来巨大厘革，从基础上改进口岸、海洋和环球情况，同时也给炼油企业带来机会和挑衅。基于此，为顺应市场变革，助力行业生长，国际化低硫燃料油期货合约于能源中央上市，这将有利于促进低硫燃料油行业形成公道的订价机制，加强我国保税船用油行业议价本领，提拔国际竞争力，促举行业高质量生长。

　　18。低硫燃料油期货的总体计划思绪是怎样的？

　　答：低硫燃料油期货接纳“国际平台、净价生意业务、保税交割、人民币计价”的根本思绪，全面引入境交际易者到场。

　　作为我国继原油期货、铁矿石期货、PTA期货、20号胶期货之后的第五个境内特定品种，将实用原油期货、20号胶期货相干政策，包罗财务部、国度税务总局、中国人民银行、国度外汇治理局、海关总署等相干部委关于境外投资者到场境内特定品种相应的增值税、外汇治理、跨境结算业务、企业所得税和小我私家所得税、期货保税交割业务海关羁系等政策。

　　19。能源中央低硫燃料油期货与上期所燃料油期货有怎样的接洽与区别？

　　答：2018年7月16日上期所保税380燃料油期货合约挂牌生意业务，现在市场团体运行安稳，市场范围不停扩大，功效发挥精良。保税380燃料油期货接纳“净价生意业务、保税交割”的模式，为低硫燃料油期货的上市提供了履历与底子。2020年环球限硫令正式实行后，低硫燃料油成为国际主流产物，而高硫燃料油实用于安装了洗涤塔的船舶，同时也可以用于发电和产业炼化。

　　20。低硫燃料油期货有哪些风控步伐？

　　答：上期能源驻足于“期货市场办事于实体经济生长”的宗旨，在低硫燃料油期货研发上市的历程中深入开展了市场调研和研究论证，并在生意业务、结算、交割、监控、技能等环节举行了风险评估，订定了有针对性的风险防备步伐。凭据低硫燃料油期现货市场特点，对低硫燃料油期货的包管金、涨跌停板、持仓限额、大户陈诉、强行平仓和风险警示等风险治理制度举行明白划定，以确保低硫燃料油期货的安稳上市和妥当运行。

　　21。国际上有哪些燃料油相干衍生品？

　　答：洲际生意业务所、芝加哥贸易生意业务所团体和新加坡生意业务所均开展新加坡燃料油衍生品生意业务，重要是以新加坡MOPS为结算价、现金结算的掉期条约(Swap)，可以生意业务的产物包罗380CST、180CST、0.50%船用燃料油、月间差、黏度差、裂解差等。2019年，新加坡生意业务所、新加坡亚太生意业务所先后推出了燃料油、低硫燃料油新加坡到船价指数、低硫燃料油等期货合约。

　　22。低硫燃料油期货为何要引入境交际易者？

　　答：燃料油市场是一个国际化、市场化水平高的市场，燃料油财产链上卑鄙企业拥有较强的风险控制意识，对期货的作用熟悉充实，并通过海内外对冲东西举行套期保值。海洋运输是我国货运的重要途径，比年来，我国保税燃料油需求安稳增长，此中低硫燃料油市场范围将进一步扩大。国际化的低硫燃料油期货市场，通过构建公然透明的订价平台，可以为环球客户提供风险治理东西，同时践行期货市场对外开放战略，助力人民币国际化，办事“一带一起”倡议，以高程度开放推动行业高质量生长，并对推进上海国际金融中央和航运中央建立，推动我国从海运大国生长建立成为海运强国起到积极作用。

　　23。“一户一码”制度是否能为同一机构差别子账户间的生意业务治理提供可区分的办理方案？

　　答：能源中央实验生意业务编码制度，克制混码生意业务。期货公司会员、境外特别经纪到场者、境外中介机构应当为每一个客户单独申请生意业务编码；凭据中王法律、法例、规章和有关划定，必要对资产举行分户治理的特别单元客户，可以按户申请生意业务编码举行期货生意业务。

　　24。境外机构和小我私家到场低硫燃料油期货有哪几种模式？

　　答：有四种到场模式。

　　模式1，作为境外客户，通过境内期货公司会员直接署理到场生意业务；

　　模式2，作为境外客户，通过境外中介机构转委托境内期货公司会员大概境外特别经纪到场者到场生意业务；

　　模式3，境外机构作为境外特别经纪到场者，担当境外客户委托到场生意业务(直接入场生意业务，结算、交割委托期货公司会员举行)；

　　模式4，境外机构作为境外特别非经纪到场者，到场生意业务(直接入场生意业务，结算、交割委托期货公司会员举行)。

　　25。客户到场低硫燃料油期货的资格要求有哪些？

　　答：客户到场我国低硫燃料油期货市场，应当切合《上海国际能源生意业务中央期货生意业务者得当性治理细则》的相干划定。别的，具有境内生意业务场合实验得当性制度的其他上市品种生意业务权限的客户，申请开立能源中央生意业务编码大概开通生意业务权限的，享受部门宽免条款。开户机构应当充实利用已相识信息和已有评估效果，已取得原油期货、20号胶期货生意业务权限的客户，在同一开户机构可以亲身动得到低硫燃料油期货的生意业务权限；已有期权权限、其他境内特定品种、金融期货等生意业务权限的客户，在同一开户机构可以宽免得当性考核，在差别开户机构可以宽免底子知识、生意业务履历和资金门槛要求。

　　26。境外小我私家生意业务者肯定要在境内银行开立账户才气到场低硫燃料油期货生意业务吗？

　　答：境外小我私家生意业务者可以选择通过境内期货公司会员直接署理，大概境外经纪机构署理的方法，到场能源中央低硫燃料油期货生意业务。前者要求境外小我私家生意业务者在境内指定存管银行开立“专用期货结算账户”；后者不必要在中国境内银行开立账户。

　　27。欧洲注册的客户，通过西欧经纪公司生意业务，是否必要遵照EMIR法案向政府报备？

　　答：现在能源中央已完成中国香港ATS与新加坡RMO的注册事情，并将进一步增强与国际市场的互助。

　　由于欧洲国度组成比力多样化，还碰面临欧盟及本国羁系机构双重羁系题目，西欧经纪公司应当做好客户的得当性治理，同时凭据本地执法法例要求，正当开展相干业务。期货公司与西欧经纪公司开展互助的，也应当提前做好境外执法研究(包罗《通用数据掩护条例》等)，合规开展业务。

　　28。境内非期货公司会员是否可以通过一家及以上期货公司举行生意业务？

　　答：凭据《上海国际能源生意业务中央会员治理细则》第三十七条要求，“非期货公司会员不得作为客户另行开立账户从事期货生意业务，经能源中央答应的除外”。同一法人主体假如是能源中央的非期货公司会员，原则上不能再同时以客户身份通过经纪机构到场。

　　29。公募基金可以计划ETF等种种产物，有利于增长远期合约持仓及活动性，叨教公募基金是否可以到场低硫燃料油期货生意业务？

　　答：境内方面，现在公募基金已被列入特别单元客户领域，可以开立特别单元客户账户到场低硫燃料油期货生意业务。境外方面，现在中国期货市场监控中央已担当境外特别单元客户的开户申请。

　　30。上期能源的业务运动和文件签订是否担当英文资料？法例、条例、告示、关照是否可以提供英文版本？

　　答：在业务规矩草拟和修改方面，均担当英文反馈意见。在开户及相干境外中介机构与境外特别到场者申请文件方面，能源中央担当中英文并行的申请文件内容，凭据《上海国际能源生意业务中央境外特别到场者治理细则》第四十一条，境外特别到场者向上期能源提交的书面质料均应当有中文版本，并以中文版本为准。能源中央努力提供执法、规矩、关照、告示的中英文双语版本，但作为执法文本，以中文版为准。

　　31。对付外洋客户，现在有哪些外洋生意业务平台接入渠道？

　　答：现在，境交际易平台已有CQG、？PATs、Bloomberg、Tradex、FIS、ATP、Esunny等生意业务软件完成接入，能源中央连续与相干国际重要体系厂商保持相同以帮忙更多大型国际体系厂商的接入。

（文章泉源：期货日报）