6月行情迎“开门红” PP短期依然看涨

　　在根本面利好和资金不停流入的共同下，PP主力2009合约受阻于7300元/吨一线强压力位后，本周终于实现突破，6月行情迎来“开门红”。笔者以为，在国际油价连续上涨、石化库存处于低位、卑鄙需求预期回升等利好因素共振的作用下，PP期价仍有进一步上涨空间。

　　市场气氛偏多

　　亲身4月尾触底反弹后，在OPEC+和美国等产油国大幅减产以及西欧国度积极复工对制品油需求的提振下，5月以来国际油价总体保持向上态势。近期，沙特主导的OPEC+构造筹划在6月集会上，讨论将5月、6月实行的970万桶/日减产协议延伸1—3个月，再次引发市场做多热情，布伦特油价一度突破40美元/桶，创3月大跌以来的新高。

　　作为化工板块龙头品种，油价上涨对卑鄙石化品市场形成显着的提振效应。在资金共同下，PP主力合约借势一举突破7300元/吨的强压力位。总体来看，原油根本面已走出谷底，短期在OPEC+减产利好连续发酵以及环球经济苏醒下的需求回暖预期支持下，原油代价有望维持偏强运行姿态，并支持PP上涨。

　　检验利好兑现

　　进入第二季度，随着“两桶油”和煤化工企业多套装置连续按筹划停车检验，海内石化行业步入检验岑岭期。据卓创资讯统计，5月海内PP装置检验预估丧失量为30.12万吨，环比4月淘汰5.01%。从筹划来看，将来仍将有中天合创、延伸中煤榆林、中煤蒙大等装置筹划停车检验，预计6月PP装置检验丧失量环比略降至27.55万吨左右。总体而言，本年第二季度PP装置检验丧失量团体高于客岁同期。

图为PP月度装置检验丧失量(单元：万吨)

　　随着装置检验利好连续兑现，将继承驱动PP代价偏强运行，以及上游石化企业去库存。停止5月尾，PP石化库存已降至28.1万吨，较客岁同期降落近3万吨，较2月创下的汗青最高点回落54.7%。笔者以为，正是由于存在石化库存维持低位的“强实际”格式，提振市场做多信心，为近期PP期价上行奠基了底子，也是造成跨期市场形成近强远弱格式的缘故原由之一。

　　迎来补库需求

　　4月PP卑鄙重要行业开工率广泛出现下滑态势，重要缘故原由在于，PP代价拉涨后质料本钱大幅抬升，导致卑鄙加工企业利润敏捷紧缩，面临高价，卑鄙抵触感情也日益浓重。别的，西欧疫情暴发后，终端出口订单锐减，拖累塑编、BOPP等包装膜相干质料需求。只管5月在终端需求提拔下，PP卑鄙企业利润略有改进，但团体开工率仍处于汗青同期低位，未能形成较强的补库需求。

　　当前海内疫情根本处于可控状态，对制造业开工和住民消耗的影响多数已排除。外洋疫情也出现放缓趋势，5月以来，多数国度复工复产节奏有所加速，而疫情最严峻的美国已差别水平地规复经济，有望助力环球经济保持苏醒势头，同时也有利于PP卑鄙出口订单规复。联合卑鄙质料库存偏低的近况，以及终端需求在经济苏醒动员下的回暖预期，近期PP市场有望迎来一波补库需求，成为支持代价上涨的重要驱动力。

　　总体来看，近期油价偏强运行，将继承支持板块偏多气氛，同时在石扮装置检验、财产链库存偏低、卑鄙补库需求预期开释等利好因素的配合作用下，PP根本面也有望保持偏强格式。预测后市，PP2009合约在站稳7300元/吨一线的强压力位后，短期仍有上涨空间。操纵上，发起投资者维持偏多思绪，单边以回调做多为主。(作者单元：中大期货)

（文章泉源：期货日报）