甲醇不宜过分看空

　　 近期境外新冠肺炎疫情扩散动员原油代价二次探底，郑醇主力合约2005再度触及前低2000元/吨一线。笔者以为，固然短期甲醇根本面仍偏弱，但中线存在好转预期，且疫情或影响伊朗甲醇出口，预计甲醇下方空间有限。

　　存眷伊朗出口环境

　　现在，疫情暂未影响伊朗的甲醇生产和出口。伊朗疫情较重的都会多会合在伊朗中部，而化工企业多会合在伊朗南部。伊朗多数甲醇装置曾在本年1月因限气影响团体停车，现在伊朗境内74.43%的甲醇装置渐渐规复至根本稳固运行，多数厂家库存累积，而别的25.57%的装置短时停车。别的，本年伊朗新增的2套甲醇装置(Busher165万吨和Kimi165万吨)上半年的投产筹划暂未改变。我们预计若伊朗疫情得不到有用控制，后续各国或将从查验检疫角度加大对伊朗船只的查抄，使得伊朗甲醇的船运周期延伸，从而影响伊朗甲醇出口。

　　口岸库存压力仍大

　　随着2月份伊朗和马来西亚多套甲醇装置连续重启，我国甲醇入口量处于渐渐规复中。据卓创数据，从2月28日至3月15日，入口船货到港量在54万吨左右，预计3月甲醇入口量将规复到90万吨以上程度。现在无论是江苏、宁波，照旧华南等地紧张库区均出现出罐容告急的局面，甲醇口岸库存压力仍旧较大。停止2月27日当周，江苏甲醇口岸库存59.4万吨，沿海地域甲醇口岸总库存104.9万吨，处于相对高位。

　　短线海内需求偏弱

　　随着海内疫情好转，各省份交通和物流运输均有所规复，本地甲醇生产企业库存开始降落。凭据隆众数据，停止2月26日当周，西北甲醇库存33.96万吨，环比降落4.14万吨。随着库存压力减轻，多数甲醇生产企业开工率提拔。停止2月27日当周，天下甲醇开工率为66.24%，环比增长4.24个百分点；西北甲醇开工率为76.79%，环比增长5.57个百分点。海内甲醇供给团体富足。

　　卑鄙需求方面，现在甲醇传统卑鄙仍未现大面积复工。停止2月27日当周，甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸和甲缩醛等传统卑鄙开工率仍维持低位，变革不大，仅DMF开工率小幅增长。MTO/CTO方面，固然近期沿海MTO装置检验筹划较多，包罗宁波富德(已检验竣事)、浙江兴兴、南京诚志等，但西北和山东地域装置负荷团体提拔，MTO/CTO天下开工率已规复至82%的正常程度。因此，固然当下甲醇需求团体仍偏弱，但3月开始甲醇传统卑鄙或渐渐复工，中线甲醇需求存在好转预期。

　　总之，短线海内甲醇需求偏弱，口岸库存压力仍存，但中线需求存在好转预期，且受疫情影响伊朗甲醇出口或淘汰，因此甲醇下方空间有限。

　　(作者单元：兴证期货)

（文章泉源：期货日报）