尿素：现实转好为本轮最大推动因素

　　昨日尿素期货再次出现大幅拉涨，强势突破1800元/吨压力位。本轮上涨与2月21日上一轮上涨有较大区别：一、上一轮上涨时现货市场成交一样平常，驱动泉源于旺季预期，基差一度拉大至-150元/吨有余，多头也碰巧在堆栈无风险套利区间四周止盈；二、本轮上涨差别的是完全来亲身实际的好转，许多商业商履历了1700-1750元/吨夷由是否追加采购货源后，本周均开始连续拿货，次轮驱动来亲身于复合肥及胶板厂的全面复工采购需求及东北市场大颗粒追涨感情，以山东临沂地域为例现在胶板厂日需求1000多吨，复合肥工场日需求4000吨左右，两者将来半个月另有3000-4000吨增量。

　　两轮上涨间歇(上周末三至上周末)现货市场已经出现涨价疲软的征象，假如不是本周保春耕大量专项低息资金的入场涨价短期大概率进入平台期，而本轮中心及地方大商业商依附着专项资金的快速到位很快托起了现货市场，并将市场带入了新一轮的上行空间。在市场火热的同时必要留意两点：一、日产量已到达15万吨，下周末很有大概到达16万吨/天，日产量在需责备面启动之时已成为次要抵牾，只要有需求商业商就会担当工场的涨价；二、专项资金可以办理工场前期高库存题目，消化100万吨以上也并不是题目，但是否有商业商采购总量凌驾卑鄙现实需求量仍旧存疑，假如产业需求会合采购竣事后这部门多余库存仍旧会重新回到市场中，只不外办理了现在的压力，而使得库存压力后移。我们以为本轮上涨会比上一轮上涨越发强势，强势的现货会成为近期期货代价的标杆，代价涨到那里要看近来一周现货的走势。

　　多空重要题目会合在时间，市场需求量会合发作事后高日产的题目会重新回到重要抵牾职位，我们现在看法是现货涨价会连续到3月20日左右，多头会在现货出现松动迹象时离场，届时很有大概会出现期货代价平水乃至短期贴水现货的状态。操纵发起：不要急于摸索代价顶部，此轮上涨还未完结，短期仍将偏强运行，中期有下行风险。

（文章泉源：国泰君安期货）