平静之下隐藏激流！原油价格面临美联储的生死考验

　　本周，原油价格出现了极具戏剧性的一幕，在团体气氛相对偏多且美国原油库存大幅下滑的环境下，原油代价不涨反跌，空头完全占据了自动权。但也正是由于团体气氛的偏多，导致代价也不存在大跌的底子，以是本周的原油代价在一个相对较窄的区间内颠簸。

　　出现这种环境的重要缘故原由，我们猜疑与墨西哥石油公司的对冲筹划有关。但这也只是推测罢了，不管缘故原由怎样，利多不涨反而大跌必要引起我们充足的警觉。

　　接下来的市场，我们要重点存眷下周的美联储议息集会。欧洲央行已经决定维持低利率，而且表达了继承宽松的意思，接下来就看美联储将会作何亮相。只管市场对美联储的降息预期比力高，但从前两次美联储的亮相中我们可以或许发明美联储在降息的题目上仍旧有许多挂念。另一个视察点就要放在伊朗身上，在伊朗周边暗流涌动的当下，更应该时候留意伊朗偏向对原油代价的突发性影响。

　　从当前的团体环境而言，根本面并不存在较为突出的抵牾，代价在此位置盘整好像也并不存在大幅下跌的底子，下周重点存眷议息集会。

美国市场存扰动

　　本周，美国市场的原油数据出现失真，重要缘故原由是飓风影响的后遗症。本周的EIA库存数据中，美国原油产量大幅下滑70万桶至1130万桶/天，产量在飓风影响的这两周内大幅下滑100万桶/日。原油库存大幅下滑1083万桶/天，下滑幅度远超预期。

　　从汗青上来看，受到飓风的影响从而数据失真不是第一次出现，2018年出现过一次，2017年出现过2次，此中2017年的哈维飓风不但影响到了原油产量，而且也影响的了炼厂的开工，我们选取汗青上与本周相近的根本面看看油价的终极走向。

　　但通过比拟后我们发明，飓风的影响每次都有很大差异，影响到炼厂生产的飓风(如17年9月1日)对库存的影响是利空的，原油库存当周增长了458万桶，而产量下滑了近75万桶/天，代价却上涨了1.84%。

　　没有影响到炼厂的飓风(如2017年10月以及2019年7月19日)，产量下滑则会大幅利好库存，原油库存当周均有较大幅度的下滑，尤其是本周的库存数据，但是代价的体现却并不是令人满足，2017年10月代价仅仅收平，本周代价则是大幅下跌。看来想通过飓风对库存的影响从而推断出EIA宣布之夜代价的涨跌存在较大的不确定性。

　　但是我们也不可否定飓风对付库存的影响会传导至代价，只不外市场的生意业务逻辑时常产生变革罢了。好比本周，我们在EIA数据宣布之前已经预期到库存将会下滑，油价大概率将会向上攀升，但效果却事与愿违，代价仅仅维持了短暂的涨幅之后便开始极速下跌。从盘中多空的比力来看，空方占据了极大的自动性，多头始终被按在地上摩擦。因此我们推断，云云之强的卖压大概来亲身墨西哥的保值头寸。

　　有消息报导称，EIA数据宣布后原油短线上涨，随后出现两笔大单砸盘，NYMEX最活泼WTI原油主力期货合约分别在23:43—23:44两分钟和本日破晓02:11—02:15五分钟内出现总代价分别为10.20亿和15.23亿美元的交易盘生意业务合约。因此我们推断代价的下跌与墨西哥的保值头寸有着密不可分的干系。

　　但只管云云，我们仍旧看到了美国原油库存数据的向好，也看到了在美国原油去库存阶段，本年度的去库存速率为近五年的最高值，这也表示着美国市场的向好。因此对付短期的油价，我们固然看到了上方重重的压力，但我们也应该看到油价不会有大跌的底子。

非美市场根本维持稳固

　　实在单纯从根本面而言，我们现在尚未感觉到根本面的全面恶化，至少在OPEC+连续减产期间的根本面并没有差到不可想象。对付OPEC团体的产量环境，我们只必要紧盯着沙特和伊朗就可以反应出团体的状态。沙特方面我们在之前有较多的阐发，这里就不再举行赘述，我们照旧把重要的眼光会合在伊朗身上。

　　亲身从西方扣押了伊朗的油轮之后，两边的博弈就进入到白热化阶段，随后伊朗也扣押英国的油轮作为抨击。油轮变乱可以说是西方给伊朗画的一个骗局，为的就是光明正大的推行霍尔木兹海峡护航同盟，现在这个同盟的雏形已经根本形成。

　　事变生长到这个田地就有点意思了，所谓的护航编队换个角度来说就是对伊朗的海峡封闭，彻底阻断伊朗原油的出口。事变已经生长到这一田地，接下来就看伊朗敢不敢抖擞抵抗，厥后果可以分为两方面去思量。

　　假如伊朗认怂，任由西方举行封闭，那么伊朗的原油产量将会继承下滑，伊朗原油将会从市场上渐渐退出。假如伊朗倔强，那么伊朗原油还可以或许继承出口，那么就看西方所谓的倔强是不是纸老虎。以是不管从哪个角度上来说，伊朗变乱对付油价而言都是利多因素更多一些，而且我们也难以预料这种影响是第一种的慢性利多照旧第二种的突发性利多，总之伊朗题目必要我们重点存眷。

　　别的，从需求层面来看，至少现在还没有体现出需求大幅走差的迹象。我们看到本年随着大炼化项目标开工投产，中国的原油入口量和加工量大幅攀升，团体势头仍旧保持精良。并且随着下半年浙石化的投产，中国的原油入口量以及炼油输入仍有进一步增长的空间。

　　倒是印度这个国度体现出了原油需求下滑的迹象，6月份的数据中，印度的原油入口量和加工量均出现下滑的状态。究其缘故原由，我们发明印度的汽油与柴油的消耗量并未出现显着的阑珊迹象，尤其是印度的汽油数据仍大幅增长，题目重要出在印度的制品油出口上。

　　印度这个国度制品油出口量不停居高不下，总制品油出口占比在高的月份可以或许到达30%以上。尤其是汽油出口可以或许到达50%以上。但是近期的数据我们发明，随着亚太地域团体的产能过剩以及需求增速放缓，印度的制品油出口量在不停地下滑，这也倒逼炼厂不停的低落开工负荷，淘汰原油加工量。

　　但是团体来看，当前的环球炼厂检验量已经靠近底部，当前也就代表着整年原油需求量的岑岭时期，假如此时原油多头不可以或许借助市场向好的窗口期推涨油价，那么后期的压力将会更大。以是从团体的根本面而言，在9月份之前，原油市场需求仍将保持相对的强势，根本面环境也相对的较好，原油代价仅从根本面而言并不存在大幅下跌的底子。但是进入9月份之后，环境大概就不那么乐观了。

　　以是团体而言，我们以为本周的原油代价受到种种因素的滋扰存在肯定的扰动，从盘面上我们可以或许看到代价的主导权根本都在美盘，下周原油市场的主导权又将交到美联储的手中，因此短期的行情具有较大的不确定性。

　　从现在市场的预期来看，降息的概率比力大，假如美联储可以或许如约降息，那么美盘时间对油价的打压大概会削弱，原油代价大概率会依托底部支持出现肯定的反弹。假如美联储继承拖泥带水的表现想降息但是不能降息，那么原油代价短期的反弹之路仍旧困难重重，代价大概率将会继承维持振荡下行的趋势。因此，持有单边头寸的投资者肯定留意控制好风险。

（文章泉源：金十数据）