震荡时该不该入场？金市起飞的“黄金十年”，别再错过了！__财经头条

上半年横盘行情唱主调，黄金的偏向不停不清朗。震荡市多头该不应入场？金市腾飞的“黄金十年”，别再错过了！

昨日，随着市场避险需求淘汰，国际金价向下回调，黄金周二盘中一度跌破1320美元关隘。纵观本年上半年，黄金不停在震荡整理，6月初才收复近四个月失地，回到2月份的高位（1340美元上下）。

横盘行情唱主调，黄金的偏向到底是向上照旧向下？牛市什么时间来？阐发师Arkadiusz Sieron通过视察差别经济数据，对两次经济扩张举行比力，从而相识：近十年经济情况和90年代经济形势下，哪个十年才是黄金市场生长最好的十年？

起首来比拟下90年代和2009年后十年的GDP增速。

从上图我们可以看到，只管两次经济扩张都连续了120个月（10年），但是90年代经济更为繁荣。90年代，现实GDP和现实收入在10年里飙升了40%以上，而产业生产值则飙升了50%以上。

相比之下，这三项指标在2009年后十年的增幅仅为25%左右，这意味着当前的经济扩张形势比起90年代疲软得多。经济生长减速完全可以明白的，由于随着时间的推移和经济生长水平加深，保持快速增长的难度越来越大。经济增速放缓对付黄金多头是功德。RJO Futures阐发师Phil Streible表现：

“假如环球经济放缓到肯定水平，美联储大概会降息刺激经济，这可以为现在的黄金市场注入活力。”

其次，我们可以存眷两个十年的美国就业市场生长状态。

如上图所示，现在的赋闲率为3.6%，低于上世纪90年代的最低点（3.8%）。然而，近十年的劳动到场率比90年代要低得多，劳动到场率从67%降至63%左右。这表明劳动力市场的冷落环境比赋闲率所显现出来的要更为严峻。

为了能更好知道就业市场的环境，我们还可以存眷“U-6赋闲率”。

注：美国的赋闲率数据分为U1至U6，而U3就是现时美国官方宣布的赋闲率数据。U1至U6中，以U6赋闲率最为广义及更能反应现实环境，由于当中包罗暂时性的事情职位——包罗全部待业工人，加上因经济缘故原由而兼职的总人数。

4月份，U-6赋闲率为7.3%，较2000年10月录得的数据（6.8%）超过0.5个百分点。假如劳动力市场的疲软水平确实比人们广泛以为的要严峻，那么经济简直是存在放缓迹象。

接下来让我们比拟两个十年的债市和美元的行情。

现在，美国恒久国债的名义收益率显着低于上世纪90年代。通常来讲，当市场避险感情升温时，投资者会转而投奔债市和避险资产。当投资者涌入债市，债券收益率低落；黄金作为避险资产，黄金的代价水涨船高。同样，如今的美元也不如二三十年前强势。强美元下，黄金承压。

从种种数据我们可以得出一个结论：近来一个十年，才是黄金多头的“黄金十年”。

90年代，海内生产总值快速增长，劳动力市场不停走强。美元在90年代后半段大幅升值，挤压黄金代价。美国财务政策收紧之际，美联储在1993年至1995年上调了联邦基金利率，强美元而空黄金。

90年代期间，黄金代价停滞在200-400美元/盎司区间，未见显着突破，其时的金价仅为现阶段金价的23%左右。相比之下，2009-2013年间，金价产生质的奔腾，连下几城攻陷1700美元并迫近1800美元。

以是说，近十年就是金市最好的十年，现在年是“最佳十年”的末了一年。固然经济放缓对付大多数投资者来说不是一件功德，但这简直让看涨黄金的人布满乐观感情。