“扩面提产”难补缺口 大豆市场延续强势格局

5月初，中美贸易谈判陷入僵局，美国大豆播种进展缓慢引发供给减少风险，驱动美豆和国产大豆价格普涨。国内大豆供应问题仍取决于外部环境因素，预计期价将维持偏强走势。
    
5月初，中美贸易谈判陷入僵局，美国遭遇大降雨和大豆播种进展缓慢引发供给减少风险，驱动美豆和国产大豆价格普涨。大豆主力合约触底反弹，从低点3345元/吨攀升至3754元/吨，创下去年11月以来高位。在外部因素不确定的背景下，大豆供应隐忧显现，预计大豆期价将维持偏强走势。

    
高补贴提振面积增加
    
在大豆振兴计划等利好政策刺激下，我国大豆播种面积有望连续4年增加。其中，2019年吉林地区继续对市县给予补贴，玉米生产者补贴水平为86元/亩，较2018年下调8元/亩;大豆生产者补贴水平为265元/亩，较2018年提高41元/亩。玉米和大豆存在直接的竞争关系，两者种植面积的增减主要取决于经济效益的变化。大豆补贴的增加提振农户种植大豆的积极性，玉米改种大豆的情况比较普遍。
    
国家统计局数据显示，今年全国大豆意向种植面积增长16.4%。其中，东北三省一区大豆意向种植面积增加更加明显，吉林、黑龙江、辽宁和内蒙古分别增长37.0%、28.4%、14.2%和14.1%。虽然，中国大豆种植面积增加、单产有望提高双管齐下，预计国内大豆产量同比增长4.7%，达到1680万吨，但需求高达1.1亿吨，缺口仍在9000万吨左右。中国大豆供应对外依赖度偏高，因此全球大豆供应的变化极大地影响国内大豆市场。
    
恶劣天气耽误春播工作
    
今年美国中西部地区多暴雨，土壤偏湿严重耽误了大豆春播工作，大降雨和洪涝使美国的大豆播种进度降至历史最低水平。美国农业部发布的每周作物生长报告显示，截至6月2日当周，美国大豆种植率为39%，前一周为29%，去年同期为86%，五年均值为79%。美国大豆出苗率为19%，前一周为11%，去年同期为65%，五年均值为56%。另外，美国私营气象机构商品气象集团称，未来10天中西部大部分地区仍有降雨，因此土壤墒情有待改善，
    
严重拖延了春播进度。同时，大降雨导致部分耕地积水严重，积水问题将对一些大豆造成破坏，不排除大豆重播可能。如果中西部天气条件得不到改善，极大可能延续此前的低速播种，从而导致大豆产量或将减少。
    
随着中美贸易摩擦升级，中国已暂停采购美国大豆，美国对华大豆出口呈断崖式下跌。美国农业部出口销售报告显示，2018/2019年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1348.3万吨，较去年同期的2869.1万吨减少53.0%，前一周是减少53.5%，两周前是减少53.8%。目前，中美谈判陷入停滞僵局，考虑到双方尚未确定下次谈判时间，预计中国将继续暂停或减少美豆进口。
    
阿根廷大罢工影响出口
    
5月29日，阿根廷劳工总联合会组织全国性大罢工，以抗议总统马克里的市场改革。
在24小时全国罢工期间，主要的粮食港口将关闭。尽管阿根廷大豆供应预计充足，但社会动荡导致大豆出口不畅，一旦罢工情况继续恶化，阿根廷大豆出口恐将受到波及。
    
综上所述，大豆供应问题仍取决于外部环境因素，大豆供给或不足，预计大豆价格仍有支撑，走势偏强。后市需求关注政策动向，一旦中美重启贸易谈判，中国将恢复美豆进口。另一方面，美国天气变化也很重要，如果气象条件有所改善，大豆减产预期降温，届时大豆价格将面临回调压力。谨防市场大涨大跌风险。