红枣树花开之时是期价下跌的开始？

五月底新疆枣树花刚开，火热了近一个月的红枣期货逐渐步入稳定期，随着交易所调整日内交易手续费通知的落地，红枣期价的涨势也告一段落。虽然12月合约到期日尚早，新枣产量预期也存在诸多变数，但以2018年红枣估算的交割成本一直是市场讨论的主要话题，本文将从产量数据、交割成本和库存预期方面对当前红枣市场进行分析。

一、统计数据未必反映实事

1、八百万吨年产量？根据国家统计局2017年数据，所谓的852.20万吨枣产量中包含制干枣、鲜食枣和蜜枣原料，其中制干枣的产量在460万吨左右，而林业统计年鉴中2017年全国红枣产量562.47万吨，是指的干制红枣，而且这中间并非全是折算成25%水分的流通商品枣。让我们来看看枣的含水量情况，按生长阶段划分，在最早的白熟期，蜜枣品种在该段时期采收，此时果实呈白色，果肉疏松，容易浸糖，其含水量在70%左右；其次在脆熟期鲜食枣品种果实着色采收，口感酥脆，风味酸甜，含水量在60%-70%；最后在完熟期的制干枣中，挂干枣的水分位于40%左右。对于新疆地区的灰枣来说，林业统计年鉴的产量数据一方面包括制干骏枣及少量的哈密大枣等品种，另一方面未必全是折算成25%水分的量，再按7：3的灰枣骏枣比例来看的商品灰枣产量大概在220-250万吨，统计数据的连年增产当然反映一部分的现实，但其中真正由灰枣这个品种引起的增量尚无法确切量化。

2、千年老树仍可量产？关于枣树树龄理论上是可以存活上千年，但盛果期从第五到八年开始，的确能维持几十年，目前新疆地区的枣树普遍是2010年前后种植的，正处于盛果期初期，这正是在官方统计种植面积不断下滑的背景下，产量连年增加的原因。另外枣树也易于嫁接，而且嫁接当年即可结果，产量可能在当年有所受限，但来年产量即可恢复正常，只要注重枣园管理，荒废后的枣树也能快速恢复产量，因此才有农谚说道：“桃三杏四梨五年，枣树当年就还钱。”