“好想你”真的好想你——红枣期货

　　4月30日，业界期盼已久的红枣期货将在郑商所挂牌上市。业内的头部企业、红枣行业内唯逐一家上市企业——好想你康健食品股份有限公司(下简称好想你)克日公布了关于拟开展红枣期货套期保值业务的通告。

　　通告称，红枣是公司紧张的生产加工质料，红枣市场代价的涨跌对企业的利润有较大的影响。比年来，受红枣行业生长及市场供求变革的影响，红枣代价颠簸剧烈，公司的生产谋划面对肯定的市场风险。为有用规避风险，对冲红枣代价颠簸对公司生产谋划的影响，包管公司业务康健、稳固增长，公司拟使用期货套期保值操纵，举行风险控制，淘汰和低落红枣代价颠簸对公司正常生产谋划的影响。

　　通告表现，公司拟利用亲身有资金投入红枣期货套期保值业务，包管金额度不凌驾公司近来一期经审计净资产值的 10%。业务开展期间为 2019 年 4 月 19 日至 2020 年 4 月30 日。

　　究竟上，比年来红枣的代价颠簸非常剧烈。据相识，1998年至2015年，中国红枣生产者代价团体出现先上升后降落的趋势，并分为三个阶段。

　　1998年至2006年，红枣生产者代价较为安稳，受住民收入程度、消耗风俗及意识等影响，我国红枣的产销量较小，根本维持在5000—6000元/吨。2006年至2011年，红枣生产者代价出现快速增长趋势，从2006年的6448元/吨上涨至2011年的35251元/吨，代价靠近增长了4.5倍。2011年至2015年，红枣生产者代价出现出较大的下跌趋势。此中，2014年为代价最低点，红枣生产者代价跌至11270元/吨四周，从最高点至最低点，最大跌幅为23975元/吨。

　　不停以来，好想你就是一家以红枣作为重要生产原质料的企业。不外，在2016年并购了杭州郝姆斯食品有限公司，好想你的主业务务由红枣系列产物拓展至坚果等康健零食。但是作为重要原质料之一，红枣的代价仍密切影响着公司的红利本领。

　　红枣代价的颠簸直接影响企业的红利本领

　　期货日报记者翻阅了好想你上市以来对外披露的年度陈诉。2011年度陈诉中写道：由于 2010 年红枣产区质料质量广泛低落，代价进步，给生产质量控制和本钱控制带来肯定压力；2011 年主产区气候正常，为公司生长提供了富足的质料泉源，质料代价一改前几年连续增长的态势，采购季质料收购代价较上年有较大幅度降落，有利于红枣生产加工企业本钱低落。

　　可以看出，在2012年好想你的主业务务本钱中，85%左右都是直接质料，直接人工和制造用度占比相称。

　　好想你2011年年度陈诉中称，2011年公司实现主业务务收入7.80亿元，较上年同期增长19.03%。固然2010年会合采购季采购的质料代价高，导致生产本钱大幅上涨，但是由于公司建立了全资子公司郑州好想你枣业商贸有限公司并以该全资子公司收购了郑州地域78家专卖店，客户为终端消耗者，比公司贩卖给经销商有更大的毛利润空间，别的2011年四序度新采购质料代价大幅降落，本钱低落，以上因素使得公司2011年度主业务务毛利率较2010年度出现小幅增长，增长了1.13个百分点，毛利率根本稳固。

　　由此可见，质料红枣的代价变更对公司谋划带来的影响非常明显。

　　究竟上，由于近几年红枣的大幅增产，红枣代价连续走低，但低迷的代价却影响了枣农投入的积极性，从而导致了红枣质量的大幅降落。

　　而红枣原质料占好想你业务本钱的比例较高，红枣原质料代价颠簸会对毛利率产生较大影响。无论是代价颠簸，照旧采购数目和采购质量得不到包管，都市导致采购本钱的增长，公司谋划业绩将会受到肯定影响，低落毛利以及红利本领。

　　但作为行业内的头部企业，好想你依赖技能创新不停创造高附加值产物，精良的品牌形象和行业第一的竞争职位同样进步了公司的议价本领。但陪同质料供给富足、红枣代价大幅走低，谋划红枣企业增多，中低端竞争日趋猛烈，对公司谋划本领也提出了更高的要求。

　　在2018年年度陈诉中，记者发明，在原质料代价颠簸风险一项中写道，农产物是休闲食品的重要质料泉源，比年来上游莳植环节决议信息的缺乏导致供需不匹配，而流畅环节浩繁以及亲身然条件变革等诸多因素也使得农产物代价存在肯定颠簸。与此同时，休闲食品卑鄙零售端由于透明度较高、行业竞争较为猛烈，企业较难在原质料代价产生颠簸时通过对贩卖代价的调解向卑鄙转移本钱，这对企业的本钱控制本领和抗风险本领都提出了新的挑衅。

　　2018 年公司接纳如下步伐规避原质料代价颠簸的市场风险：一是，在天下重要红枣产地设立生产基地，使用红枣生产基地的影响，保障原质料代价的相对稳固。二是，调解产物布局，进步高附加值产物和特色产物的比例，从而进步企业赢利本领。三是，增强红枣市场猜测，以及质料产量及代价猜测，创建科学的贩卖市场及质料供给监测及阐发猜测体系。增强对质料库存治理，依据差别时期原质料代价变革得当调解库存量，淘汰原质料代价变革对公司红利程度带来的影响。四是，增强产物的贮藏保鲜办法建立，延伸质料保质期，平抑代价颠簸带来的本钱变更，包管原质料常年富足供给。五是，增强质料储存、生产、物流配送等各环节治理，低落本钱、用度。

　　红枣期货将为企业保驾护航

　　通过好想你近几年披露的年度陈诉中可以得知，为了制止原质料代价颠簸给公司谋划带来过多影响，只能通过调治亲身身谋划来实现，对付代价的颠簸只能被动担当，缺乏避险东西。而在红枣期货上市以后，整个财产链有了体系性风险治理的东西。

　　众所周知，期货有两个功效，一是代价发明，二是套期保值。华闻期货郑州业务部总司理李金亮表现，企业到场套期保值能办理两个焦点题目：实现代价治理和实现范围治理。“原质料代价办理了，大概产制品代价锁定了，那就可以实现经济化治理，提拔办事本领，大概是订价本领，把代价管好，可以资助企业做大做强。作为大宗商品企业贸易模式的焦点构成部门，套期保值不但是采购和贩卖的紧张渠道，同样也是利润获取的紧张方法。”他说。

　　尤其处在像红枣这种财产链条短、会合度低的行业中，套期保值将成为企业焦点竞争力的紧张组成。这几十年来的油脂油料行业便是云云。大型的国企率先开始使用期货举行套期保值及基差点价举行风险治理，而民营企业对期货的意识较为淡薄，但在2008年行业大洗牌之后，各企业纷纷意识到期货的紧张性，并开始效仿国际大型企业的操纵举动。

　　企业在谋划中面对着原质料代价风险、库存风险等，而使用期货套期保值能资助企业锁定本钱或利润，为企业扩大谋划范围提供保障。

　　毫无疑问，套期保值是企业谋划的须要本领，但同时也是一把双刃剑，有其利用的严酷规律和管控原则，构建研发、生意业务、风控团队则成为重中之重。

　　期货日报记者相识到，好想你在2017年红枣期货筹办期间就组建了期货部，同时也订定了《好想你康健食品股份有限公司期货套期保值业务治理制度》，并全程帮忙红枣期货品种的研发事情，与郑商所、新疆兵团、期货公司等创建课题互助，帮忙郑商所完成产销区调研、抽样与指标检测等事情。别的，好想你还积极申请郑商所红枣指定交割堆栈。

　　红枣期货将改变企业的贸易模式

　　除了使用期货举行套期保值之外，红枣期货的出现大概将改变企业的贸易模式。

　　好想你董事长石聚彬在担当媒体采访时表现，好想你以往的红枣质料采购模式是会合大采购，即每年10—12月份会合采购整年所需用量，重新疆运回郑州总部冷库存放，但这种采购模式占用大量库存和资金。红枣期货上市后，公司可凭据贩卖节奏与市场需求，联合期货、现货两个代价，实现精准采购，不但操纵上越发机动，还能低落资金本钱和库存占用。

　　不但云云，当整个行业对期货的熟悉水平、担当水平、到场热情进步之后，企业可以渐渐从一口价模式变化为点价模式。

　　别的，凭据郑商所宣布的红枣期货上市相干事项，好想你共有四家公司及子公司申请到交割堆栈资格，分别为新疆百草味农业科技生长有限公司、新疆唱歌的果食品股份有限公司、好想你康健食品股份有限公司、沧州好想你枣业有限公司。此中有两个在新疆地域，别的两个分别在郑州及沧州。

　　究竟上，行业内对指定交割库的承认度极高。生意业务所对交割库有专门的治理条例和严酷的审批步伐，不但财产客户极为存眷，从事期货套利生意业务乃至谋利的客户也都非常存眷。上海德果投资有限公司董事长何振建表现，企业成为指定交割库不但是行业综合气力的表现，同时也享有现货信息的上风以及订价的上风。别的，企业还可以获取仓储收益和仓单收益。

　　好想你相干卖力人表现，好想你可以为客户提供代加工、代采代销、金融办事和交割库办事。“代加工即公司总部和新疆子公司提供将质料枣加工为红枣尺度交割品办事；代采代销即公司可为客户提供署理采购、署理贩卖、OEM贴牌生产、署理包装等办事；金融办事即公司提供仓单质押融资及其他多元化的金融类办事；交割库办事即提供注册仓单办事、代整理办事、配套物流、仓储体系。”

　　石聚彬表现，总体来说，红枣期货的上市能为企业带来五个方面的变革：一是红枣期货上市后，期货所具备的代价重塑和代价发明的功效会对红枣代价形成机制产生正面影响，有助于红枣代价回归理性；企业凭据期货代价公道调解采购与贩卖节奏

　　二是期货尺度高于现货流畅尺度，现货市场渐渐向期货尺度看齐，将有用办理尺度杂乱、代价不透明的题目，引导财产走向尺度化、范例化的门路，提拔红枣质量，实现优质优价。

　　三是好想你将来将会以亲身有资金开展套期保值业务，对冲红枣代价颠簸对公司生产谋划的影响，稳固谋划利润，在此底子上可以扩大范围，牢固企业行业职位。

　　四是红枣期货上市后，企业有了转移风险的抓手和东西，既可以通逾期货市场对冲代价颠簸风险，又可以通过仓单质押低落资金本钱，提拔企业的抗风险本领，向“百大哥店”进军。

　　五是公司申报了红枣期货交割堆栈，对企业起到很好的宣传作用，有利于提拔仓储治理程度，吸引更多客户存放，拉动公司的加工与商业体量，增长收益。

　　红枣期货上市后，企业可以实现用两条“腿”走路。期现融合，企业就能做得更好。

（文章泉源：期货日报）