继3月21日江苏盐城陈家港天嘉宜爆炸特别重大事故后，31日江苏昆山再现仓储爆炸事故，致7死5伤，安全监管或进一步升级，剑指重要化工大省。我们预期影响小则涉及当地园区，大则影响全行业安全大排查，深化危化品生产、仓储等重点行业领域专项治理。重点推荐一体化的化工龙头浙江龙盛、扬农化工、万华化学、华鲁恒升、金禾实业等，重点关注农药、染料等子行业。
25日国务院安委会发出紧急通知，坚决防范遏制重特大事故作出部署，全面开展危险化学品安全隐患集中排查整治。组织对所有涉及硝化反应工艺装置和生产、储存硝化物的企业进行全面排查摸底，立即开展安全专项治理。我们认为，该表态值得重视，化工大部分生产工艺涉及硝化，苯胺或首当其冲不排除出现紧张局面，看好自配苯胺的一体化龙头万华化学、硝化能力强的农药模范扬农化工。
对于盐城天嘉宜事故，我们认为，由于该园区18年4月停产进行环保整顿，后来复产的企业为其中部分，包括8月复产的天嘉宜化、威耳、江苏联化、盐城联化、中山生物，11月复产的南方化工、绿利来，因此短期对存量开工产能的影响相对有限，产品不至于全部快速暴涨，目前染料首当其冲，中长期来看利好存量企业，部分品种将维持高度紧俏，受益企业的业绩稳健性进一步确认，值得重视。
2019年整体策略：自下而上挖掘逆周期以量驱动的品种，并建议重拾低估值绩优白马的底部机会。主线：子行业重点推荐农药，方向上建议关注（1）弱周期、以量驱动的类逆周期品种；（2）低估值绩优白马。
2024-11-07
2024-11-06
2024-11-05
2024-11-04
2024-11-01
2024-10-31
