央行大动作，连续三月增持黄金，这是什么信号？__财经头条

版权：泉源 中国基金报 记者 房佩燕

3月7日，国度外汇治理局宣布最新了2月中外洋汇储备数据：中外洋汇储备30901.8亿美元，环比增长22.56亿美元；黄金储备为6026万盎司，环比增长32万盎司。

值得一提的是，这是中外洋汇储备一连第4个月增长，也是央行一连第3个月买入黄金储备。

别的，不但中国央行，比年来环球央行都在买黄金。就在刚已往的2018年，天下黄金协会数据表现，环球中心银行增长了651.5公吨的官方黄金储备，同比增长74%，2018年是50年来中心银行黄金购置量最高的年度。

对此，有机构表现，黄金具有反脆弱性，避险功效在当下受到环球的青睐；别的央行盼望通过转而购置黄金来淘汰美元的持有量。

央行黄金储备3连涨：

新增102万盎司

凭据中国人民银行最新宣布的数据表现，停止2019年2月末，中国的黄金储备6026万盎司，环比增长32万盎司。这是央行一连第3个月买入黄金，亲身2018年12月起，央行共计买入102万黄金。

值得留意的是，在2018年12月前，中国央行已经超两年（26个月）没有增持黄金，这段时间正值美元的加息周期，现在为何连续增持黄金，很大因素大概就是美联储加息转向，印度已带头降息，多国央行纷纷下调通胀和经济增速预期，环球大概将迎来新一轮降息潮。

不外本年的黄金代价来看，1月至2月中迎来一波上涨后，伦敦金价便迎来一小波下挫，从最高的1346.75美元/盎司下挫到现在1286.01美元/盎司。

而根据如今的金价来算，102万盎司相称于13.12亿美元，相称于88亿人民币。

环球央行都在买黄金

对付美元意味着什么？

同时，不但中国央行，比年来，环球央行都在买黄金。

在环球资源市场动荡的2018年，天下黄金协会表现，2018年是近50年来中心银行黄金购置量最高的年度。凭据天下黄金协会公布最新数据，受环球央行购金与客岁下半年以来金条金币投资加快等因素驱动，2018年环球黄金需求增至4345.1吨，同比增长4%。

此中，2018年，中心银行增长了651.5公吨的官方黄金储备，同比增长74%，是亲身1971年有记载以来，净购置量的第—高的年度总储备。

详细来说，俄罗斯对其储备举行“去美元化”，在俄罗斯央行在2018年购置了274.3吨黄金，同时险些全部出售其美国国债组合。亲身本世纪初以来，俄罗斯的黄金储备至少增长了500%。欧洲央行客岁也购置了黄金。匈牙利10月黄金储备增长了10倍，到达31.5吨，这是近30年来的最高程度；波兰央行在2018年黄金储备增长25.7公吨，同比增长25％。别的，澳大利亚、德国、土耳其、哈萨克斯坦、印度、蒙古、伊拉克等央行也积极设置黄金。

越来越多的央行开始参加“购置黄金”的行列之中，为什么？而这对付美元来说，意味着什么？

悟空投资以为，央行们纷纷增长黄金储备，重要缘故原由有：

1、利率重回下行趋势。环球经济均出现放缓趋势。为应对经济下行，环球钱币政策周期转向宽松，利率趋势向下。而黄金没有利钱，利率上涨对金价是利空。而美联储暂缓加息的亮相，使得利率情况边际改进，也给其他央行提空了钱币政策宽松的空间，利率趋势下举动黄金上涨创造了利多空间。

2. 创新周期停滞，革命性的科技创造尚未出现。

3. 纸币名誉受损，美元回落。

美元订价的黄金，每每受美元汇率的影响。从汗青看，美元指数的5年期间变革与美国双赤字的5年变革（领先2年）密切相干。美国赤字范围仍在进一步扩大，组成美元指数回落的根本面因素。

在期货市场上，生意业务布局也表现美元多头过于拥挤，美元见顶的概率较高。美元谋利净多头上升到高位程度，而谋利性的多头占比在汗青最高程度，预计美元易下难上。

图 美元指数变更与双赤字变更比力

4. 类黄金避险资产式微，黄金避险上风凸显。

2018年第四序度，随着环球股票市场履历亲身2009年以来的最差季度，比特币之类的加密钱币却体现得像风险资产，在金价反弹时下跌。

加密钱币不能作为黄金替换品，黄金颠簸性更小，活动性更强，市场成熟度也更高。相比加密钱币，均不具备如许的特性，其避险功效难以和黄金相提并论，而前期使用加密钱币实现避险需求的资金一定转向黄金资产。

图 2018年四序度黄金、比特币、纳指走势比力

悟空投资以为，黄金股具有反脆弱的品格。黄金股很特别，既有避险属性，同时又是权益类风险资产，相对黄金有更大的弹性，以是称为反脆弱的品格。亲身16年黄金股高位以来，调解的幅度和时间比力充实，金价反弹带来的业绩和估值弹性较大，黄金股的投资风险收益比相比16年乃至更高。

天下黄金协会阐发，活着界经济不确定性上升的配景下，更多央行选择设置黄金资产以疏散风险。

《福布斯》的霍姆斯（Frank Holmes）以为，多元化是这些购置的重要动机之一，很多央行盼望通过转而购置黄金来淘汰美元的持有量。

外汇储备4连涨

别的，数据表现，中国2月外汇储备30901.8亿美元，环比增长22.56亿美元，增幅为0.1%。这是中外洋汇储备一连第四个月增长。

别的，2月外汇储备 2.2104万亿SDR，前值2.2045万亿SDR；在IMF储备头寸小幅降落至84.68亿美元，在IMF的SDR储备稳定。

那么为什么2月中外洋汇储备再次增长呢？

国度外汇治理局消息发言人、总经济师王春英就2019年2月份外汇储备范围变更环境答记者问时表现，2月，我外洋汇市场保持安稳运行。国际金融市场上，美元指数上涨0.6%，金融资产代价涨跌互现，汇率折算和资产代价变更等因素综互助用，外汇储备范围小幅上升。

本年以来，环球政治经济情况仍面对较多不确定因素，经济增长势头有所削弱，国际金融市场颠簸性较大。但我国经济连续康健生长，外汇市场预期继承改进，重要渠道跨境资金活动和外汇收支状态均出现积极变革，外汇储备范围保持总体稳固。

预测将来，面临庞大多变的国际经济金融形势，我国将继承深入推进供应侧布局性革新，保持经济运行在公道区间，保持跨境资金活动稳固和国际收支亲身主均衡的底子将越发坚固。海内外因素综互助用，我外洋汇储备范围将在颠簸中保持总体稳固。