菜油菜粕探底回升仍“遥不可及”

随着中美贸易摩擦日渐缓和，中国进口美豆正常化的概率越来越大。南美大豆逐渐丰收上市，给油脂油料市场带来新的压力，而需求无起色，加之菜油、菜粕自身阶段性供应充裕，需求不振，最近一周，国内菜油、菜粕期现货价格继续稳中低走，探底回升仍“遥不可及”。

菜籽：继续偏弱震荡概率大

由于下游产品价格持续下行，加工利润缩水，油厂无奈下调油菜籽收购价格，一周以来，部分地区国产油菜籽价格稳中有跌。据监测，截至2018年12月29日，四川绵阳涪城区油菜籽(净货，水杂11%，含油38%)收购价为2.72元/斤，下跌0.03元/斤;新疆伊犁地区油菜籽(水杂9%，含油38%)贸易商收购价为2.00元/斤，跌0.05元/斤;安徽滁州凤阳地区油菜籽(水杂13%，含油36%)收购价为2.50元/斤，稳定;内蒙古呼伦贝尔海拉尔地区油菜籽(水杂11%，含油42%)装车价为2.15元/斤，稳定;青海海东互助地区油菜籽(水杂10%，含油37%～38%)净货收购价为2.30元/斤，稳定。

目前2018年国产油菜籽剩余量已经不多，内地小机榨油厂也仅有四川、安徽少数几家维持开机。据调查，上周内地小机榨油厂油菜籽压榨量为3150吨，压榨开机率为1.17%，与前一周保持一致。后市看，由于前期国家抛售的菜油仍在消化之中，加之进口菜油库存高企，豆油和棕榈油库存较高，油脂行情整体低迷，使得国产小机榨菜油因价格较高影响需求，加之菜粕销售低迷，导致厂家不敢轻易抬高油菜籽收购价格。即便国产油菜籽供应量减少，其价格也不会走高，继续偏弱震荡概率较大。

菜粕：买家入市抄底意愿弱

在批准印度、哈萨克斯坦菜粕进口后，日前国家又调低了菜粕等杂粕进口关税，加之豆粕因南美大豆产区干旱缓解而下跌，最近一周，国内菜粕期现货价格继续稳中低走，不断刷新2018年以来低点。据监测，截至2018年12月29日，广东东莞地区普通蛋白菜籽粕出厂报价为2070元/吨，周环比下跌40元/吨;辽宁营口2200元/吨，跌50元/吨;广西防城港2030元/吨，跌40元/吨;江苏无锡2240元/吨，跌30元/吨。

虽然理论压榨利润转为负值，但由于进口油菜籽到港量增加，油厂菜籽压榨开工依旧维持相对高位，菜粕供应充裕。据调查，截至2018年12月28日当周，全国纳入调查的101家油厂油菜籽压榨量为11.115万吨，周环比增加6.72%。本周随着个别油厂恢复开机，压榨量将继续小幅回升至11.6万吨。虽然压榨量提高，但由于过节下游备货，上周油厂菜粕库存小幅下降。据监测，截至2018年12月28日，华南地区(两广、福建)油厂菜粕库存为2.6万吨，周环比下降0.4万吨，降幅为13.3%。