黄金年底有望触及1260美元/盎司

进入12月份以来，国际黄金价格一路攀升，截至记者11日发稿，金价报1253.9美元/盎司，小幅上涨0.36%，创下5个月以来新高。

“近期国际金价的上涨，可以说是受到多重利好因素的支撑。”资深黄金投资分析师周英皓在接受记者采访时表示，一是较长期美国国债收益率自2008年金融危机爆发后，首次出现收益率曲线倒挂，暗示美国经济即将放缓；二是受美联储官员鸽派言论影响，投资者对美联储加息预期更趋于谨慎的态度；三是上周五美国非农数据不及预期，使得市场对美元指数看涨情绪降温，致使美股不断承压，走势疲软。此外，避险情绪的升温也提振了金价的上涨。

易龙智投首席分析师刘思源在接受记者采访时同样认为，近期国际金价走高的核心原因，除了有短期非农数据和地缘政治等因素起到加速金价上扬的效果外，其核心因素则在于“美联储利率方向出现潜在拐点”。

刘思源进一步解释，虽然美国的名义利率在2.25%附近，但以往历次“缩表”带来的货币紧缩效应，已经将实际利率推升到4%至5%水平，由此引发了自11月中旬开始，美联储官员“画风突变”释放偏鸽派言论，基于此，金价也从彼时的1200美元/盎司附近一路上攻至此。此外，由于黄金的持有成本与利率呈现负相关关系，因此，从机会成本来看，在低利率时期持有黄金的成本较低，进而催生了投资者对黄金的需求。一旦美联储结束持续加息的政策，预计金价将会进一步突破。

展望未来，中银国际期货分析师肖银莉对记者表示，虽然近期宏观环境对黄金市场变得有利，使金价蓄积了进一步上涨的动能，但还是要警惕美国12月份加息对美元的提振效应和对金价的短线打压。从短期来看，预计金价仍以震荡偏强走势为主。而从中长期来看，预计2019年黄金市场将呈现震荡向上行情，且整体重心将逐步上移。

刘思源预计，后续金价继续上涨的概率较大，预期在今年年底有望触及1260美元/盎司位置，明年年初有望触及1270美元/盎司附近。