玉米走势下跌短期存在回调风险

今日策略 2018-11-21 阅读 308

临储玉米停拍已有三周了，正如我们之前估计的一样玉米市场并没有出现像去年一样的连续上涨行情，而是出现了震荡修复走势。本周，连盘玉米1901合约高开后紧接着三根阴线，跌破1900元/吨至1880元/吨。但我们现在认为，短期内玉米进一步下跌的空间有限，可考虑逢低做多。

近期导致连盘玉米走势下跌的因素有以下几个方面：

第一，年前市场上玉米有集中供给的可能。每年年底，贸易商大多有将手中粮食变现还款的压力，后期玉米可能会出现集中出售的情况。此外，今年东北地区收割进度延迟，虽然短期内集中供应压力偏小，但供应延后，叠加年底售粮高峰，玉米确有回调风险。

第二，中美两国重启高层对话，贸易战已出现许多明显缓和迹象，利空粕类及其他进口谷物，拖累连盘玉米价格下跌。

第三、目前非洲猪瘟蔓延多地，疫情持续成共识，前期压栏情况已缓解，特别北方地区很多养大猪超大猪的养户加速出栏，养殖户补栏积极性不佳，对于饲料的需求有所放缓。

基于以上因素，多头情绪不稳，获利了结造成盘面价格下跌。

但是我们认为，短期内玉米下跌空间有限，可以考虑逢低做多。

第一，玉米市场供需缺口的预期仍存，惜售情绪持续。玉米已经连续三年产不足需，而进口收到配额限制，玉米缺口依赖库存，未来一年内玉米市场供大于求的格局将成为过去式。因此，农户和贸易商对于玉米的价格是有底线的，玉米底部空间非常有限。

玉米走势下跌 短期存在回调风险