伊朗、委内瑞拉产量下滑 原油供应偏紧

　　OPEC8月月报预估，四序度环球原油需求将到达10027万桶/日，同时预估非OPEC国度原油产量6045万桶/日，OPEC的液化石油气及非通例油气产量为643万桶/日。因此，四序度环球原油市场若想实现供需均衡，则OPEC的原油产量必须到达3339万桶/日。而二季度OPEC的原油产量为3218.8万桶/日，四序度若想实现供需均衡，OPEC必须增产120.2万桶/日，难度较大。

　　伊朗、委内瑞拉产量下滑

　　二季度OPEC原油产量降落的成员国有委内瑞拉、安哥拉、利比亚，三国原油产量较一季度分别降落15.6万桶/日、7.2万桶/日和10.2万桶/日。详细来看，利比亚原油供给降落重要是该国油田遭受可怕打击，但是现在这一题目已经得到办理，因今后期其产量将会渐渐回升。而委内瑞拉和安哥拉原油产量降落则重要是由于经济阑珊、缺乏相应投资。当前委内瑞拉通货膨胀严峻，经济险些瓦解，其原油产量很难在短时间内规复。安哥拉的题目和委内瑞拉雷同，其原油产量下滑在所不免。

　　另一方面，在OPEC成员国中，伊朗原油产量为381.3万桶/日，由于美国退出伊核协议，片面要求全部国度制止从伊朗入口原油——印度、日本等国正在夺取从美国得到伊朗入口原油的宽免权，伊朗的原油出口势必受到影响。基于上述判定，我们以为伊朗、委内瑞拉、安哥拉等国的原油产量四序度将进一步下滑，下滑量守旧预计在100万桶/日以上。

　　沙特增产难以补充供给缺口

　　由于伊朗、委内瑞拉产量存在进一步下滑的大概，OPEC产量想要到达3339万桶/日的程度，其他成员国必须增产220万桶/日，乃至更多。现在沙特亲身身拥有200万桶/日的闲置产能，二季度均匀产量1011.7万桶/日，是OPEC为数不多有本领增产的国度。而且处于掩护OPEC市场份额的思量，同时盼望得到油价上涨的红利，沙特也有增产的意愿。加之各原油消耗国施压沙特，盼望其可以或许增长原油产量，从而平抑国际油价，因此沙特增产是局势所趋。

　　不外，由伊朗和委内瑞拉产量降落引起的供给缺口较大，沙特纵然尽力生产也很难补充，更况且增产必要时间。因此，下半年环球原油供给仍将偏紧，且缺口在二季度15万桶/日的底子上扩大。

　　别的，库存方面，6月经合构造的原油库存为140400万桶，较5月降落2210万桶，较客岁同期降落12800万桶，低于五年的均匀值。美国能源部信息署(EIA)宣布的数据表现，停止8月10日当周，美国的贸易原油库存为41419.4万桶，处于偏低程度。

　　总之，下半年环球原油供给缺口将扩大，这会使得本来偏低的库存进一步降落。同时，思量到我国近70%的原油必要入口，而人民币在不停贬值，因此海内入口原油的本钱也将相应上升。 (作者单元：金石期货)