为何讨论黄金底部现实并没故意义？

　　择要

　　阐发师Clif Droke以为，黄金仍旧受到美元走强带来的压力，纵然黄金触底，其主导趋势仍旧为下行。不但云云，市场对通胀的担心正在渐渐消散，也令黄金失去部门吸引力。

　　黄金代价在近段时间不停呈“亲身由落体”状态，而且多次未能创建短期底部。每当触底看起来即将出现的时间，美元的走强又刺激了黄金的新一轮抛售潮。

　　阐发师Clif Droke指出，由于强盛的经济因素倒霉于黄金的中期远景，黄金任何短期的反弹都大概只是临时的。

　　黄金走势不停受到美元走强的压力，只管这两日略有反弹，但也仅仅是略高于年内低点。

　　与此同时，美元指数则在近几个月里维持在年内高点四周，且保持在50日均线上方。正如之条件到，假如美元指数突破95.50，则金价大概在短期内出现大幅下挫。

　　从汗青上看，黄金受益于两个因素。起首是对未知的恐惊，更详细地说，是对地缘政治或金融杂乱的对冲。这就是黄金在2001年至2011年期间需求非常茂盛的缘故原由，由于其时美国和环球经济履历了动荡的10年。

　　在履历了股市崩盘、9/11变乱和中东战役之后，投资者对本世纪初至中期环球经济远景感触担心和不确定。这几年黄金代价的上涨趋势可以看作是投资者团体恐惊的反应。

　　投资者购置黄金的另一个缘故原由是担心通货膨胀。为此，买入黄金通常是为了抵抗购置力的丧失。然而，正如Scott Grannis所说，近几年来，这种担心正在渐渐消散。在信贷危急之后，数年无休止的量化宽松（QE）并没有带来通货膨胀， 相反，通胀仍旧低迷。

　　别的，相对付每每受益于经济增长的资产（股票、现金、乃至房地产。。。。。。），黄金体现不佳。

　　下图表现了iShares美国房地产ETF（IYR）与金价的比率不停上升，意味着与IYR相比，黄金体现较为逊色。同样，在金价和标普500大概美元指数举行比力时，也是如许的环境。不能否认的是，中恒久投资者应该避开黄金，而选择其他资产。

　　别的，只要美元指数（DXY）保持上升趋势，黄金出现的任何空头回补都大概是短暂的。美元的强势反应了美国经济的改进以及外国投资者对美国金融资产的强劲需求。这都导致黄金被边沿化，并大概在将来几个月继承压低金价。

　　从近期来看，iShares Gold Trust （IAU）在本周早些时间创下年度新低后仍旧处于不稳固状态。IAU仍未试图反弹至紧张的15日均线之上，因此现在空头仍掌控市场。在这种环境下，黄金ETF的任何反弹实验都是创建在美元大幅回调的底子上。