避险感情增长 黄金需求反低落

　　通常环境下，当投资者面对不确定的金融市场或环球经济远景时，他们会转向黄金寻求避险。但这次却差别，投资者竟然忽视了黄金，转而亲睐别的避险资产。

　　那么当前这种环境会连续多久，以及什么将终极扭转黄金的走势呢？

　　只管美国企业利润和股票代价在已往一年中大幅上涨，只管美国经济增长强劲，但投资者仍旧体现出避险感情。从团体上来看，投资者仍未完全挣脱对2008年信贷危急以来再次产生庞大危急的担心。

　　投资者仍没有充实信赖避险资产黄金。从 iShares Gold Trust (IAU)走势图中可以看出，黄金ETF在近来两周不停处于“亲身由落体”状态，现在还没有表现出任何扭转跌势的迹象。对黄金需求的显着缺乏，可以归罪于投资者(尤其是新兴市场投资者)急迫盼望筹集资金，由于他们仍在继承抛售手中持有的股票。

　　这种环境的重要受益者莫过于美元。亲身4月以来，美元已经明显升值。究竟上，美元指数险些与iShares MSCI新兴市场ETF (EEM)的走势相反。

　　随着亚洲和南美国度陷入逆境，股市继承暴跌，投资者越来越将美元作为避风港，至少在危急已往之前云云。这给黄金施加了压力，使得黄金在环球避险中成为一种不具有吸引力的资产。

　　白银也未能幸免于难，近来几日追随金价下挫。固然很多阐发师预计白银由于其产业需求而保持稳固，但从iShares silver Trust (SLV)的近来走势图中可以看出，投资者也同样讨厌白银。这令人扫兴，由于稳固的银价更轻易引领黄金反弹。

　　即便是铜也未能抵抗环球抛售压力。此处表现的最新图表上反应出，在本年春季铜需求激增之后，趋势忽然产生了逆转。今后，随着新兴市场陷入下行趋势，铜价进一步下跌。

　　在某种水平上，黄金投资者因此再次感触扫兴。固然铜作为黄金的领先指标并不像白银代价那么显着，但铜代价的明显走高在已往每每是黄金市场走强的先兆。近来铜价的暴跌意味着，随着黄金继承探求底部，它的支持力有所削弱。

　　正如阐发师Clif Droke此前夸大的那样，一旦投资者恐慌感情淘汰，黄金将面对着因空头回补而反弹的绝佳时机。与此同时，市场对美元的需求也将淘汰，而美元涨势停滞也将再次成为金价反弹的助力。

　　综上，黄金短期远景的改进还要看美元指数(DXY)这个要害信号。美元指数必要跌破15日均线，且跌破要害低点93.19，这将足以刺激金价反弹。而从近来的走势来看，美元指数不停坚挺于15日均线上方，这意味着空头仍旧控制黄金近期的走势。